Un certificat de promesse de remboursement d’une dette avec intérêt, émis par un émetteur d’obligations à un acheteur d’obligations, est connu sous le nom d’obligation. Un souscripteur d’obligations agit en tant qu’intermédiaire, en achetant ces titres à l’émetteur d’obligations à prix réduit et en les revendant ensuite à des investisseurs potentiels. Les bénéfices dépendent donc de la différence entre le prix d’achat initial et le prix de revente de l’obligation. Cette marge est appelée marge de souscription. D’une manière générale, la tâche du souscripteur obligataire est de gérer ce spread en veillant à faire des choix profitables à la fois pour lui-même et pour l’émetteur obligataire.
La souscription d’obligations pourrait impliquer l’achat d’obligations publiques telles que des obligations municipales émises par le gouvernement et des obligations du Trésor ou des obligations émises par des sociétés. Bien que les émetteurs d’obligations puissent vendre directement à un souscripteur d’obligations, ce n’est pas la ligne de conduite la plus courante. Au contraire, les obligations sont généralement soit soumissionnées, soit obtenues par le biais de négociations avec des tiers. À l’occasion, les souscripteurs – même les souscripteurs de différentes organisations – travaillent également en équipe pour obtenir des obligations dans le cadre d’un processus connu sous le nom de syndication.
Les émetteurs d’obligations examinent souvent les preneurs fermes avant d’accepter une vente. Des entrevues peuvent être demandées, de même que des curriculum vitae mettant en évidence une expérience clé en matière de souscription. La documentation de la planification financière et de l’engagement de temps pourrait également servir d’exigence pour une opération de souscription. Dans un sens, chaque nouvel achat d’obligations pourrait être un nouvel entretien d’embauche.
Le taux de réussite d’un souscripteur peut être très imprévisible. Par exemple, le souscripteur d’obligations doit obtenir un accord solide de l’émetteur, et cette étape repose souvent sur la familiarité et la recherche. Souvent, cependant, des facteurs de marché échappant au contrôle du souscripteur, comme la fluctuation des taux d’intérêt, peuvent entraver les bénéfices. Si un souscripteur ne peut pas trouver suffisamment d’investisseurs, il ou elle est essentiellement coincé avec l’investissement.
Du côté vendeur, les souscripteurs d’obligations peuvent prendre comme clients des particuliers ou des organisations professionnelles. Lorsqu’il traite avec des groupes plus importants, le souscripteur doit veiller à éviter les influences politiques, car des allégations de colportage à des intérêts particuliers ont été dirigées contre des souscripteurs dans le passé. Quoi qu’il en soit, un souscripteur d’obligations déterminera si le client dispose de moyens suffisants pour acheter sur les marchés des capitaux. Cette recherche prendra en compte les antécédents de crédit comme la partie principale de ce processus. La souscription dans son ensemble, qu’il s’agisse de souscription d’obligations ou de souscription d’assurance, repose sur l’évaluation de l’admissibilité du consommateur à un produit.
Certains facteurs feront un souscripteur d’obligations plus efficace. Un diplôme d’études collégiales – en particulier un diplôme avec de solides bases financières et commerciales – est crucial. Les compétences analytiques et la familiarité avec les feuilles de calcul et autres programmes de suivi sont également inestimables. Un jugement solide et une mentalité axée sur la prise de risques et les ventes pourraient renforcer davantage les chances de succès. Une certification peut être requise dans certaines régions.
Une fois que les exigences d’éducation sont atteintes, un souscripteur d’obligations peut être un travailleur indépendant ou peut travailler pour une entité plus grande telle qu’une banque d’investissement. Une personne employée par une grande organisation pourrait augmenter les chances d’obtenir des clients plus prestigieux comme les grandes organisations et entreprises. En fait, une grande partie de la marge bénéficiaire d’une maison de courtage ou d’une banque d’investissement provient de la souscription.