Houve um tempo em que o investidor individual em ações só podia comprar e vender ações durante o horário normal de negociação nas principais bolsas de valores. Nos Estados Unidos, esse horário geralmente é das 9h30 às 16h. No entanto, o comércio on-line começou a ganhar popularidade rapidamente na década de 1990, levando a uma maior demanda por ações em geral, e particularmente pela capacidade de negociar ações após o horário comercial tradicional. Um formulário T é um formulário que os corretores devem usar para relatar transações que ocorrem após o horário normal do mercado. Os negócios que ocorrem fora do horário normal de mercado são, portanto, referidos como negócios no formulário T.
As negociações fora do horário comercial estavam disponíveis há algum tempo para investidores institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido, mas tornaram-se mais amplamente disponíveis no final dos anos 90 para os comerciantes individuais com o aumento das Redes de Comunicações Eletrônicas (ECNs). Se um investidor ou comerciante for cliente de uma corretora que tenha acesso a uma ECN, poderá negociar no Formulário T no mercado fora do horário comercial, que fica aberto mais duas horas e meia após o fechamento dos mercados tradicionais. EUA Um ECN atua como intermediário entre compradores e vendedores no mercado fora do horário comercial.
Para o indivíduo e o investidor institucional, a negociação do formulário T apresenta algumas vantagens importantes. Se, por acaso, o investidor descobrir algo que possa afetar o preço de uma ação após o expediente, ele terá a conveniência de agir imediatamente com base nessas informações. Caso contrário, seria necessário esperar até que os mercados se abrissem novamente, quando as informações atingirão muito mais investidores, dificultando o lucro com a situação. A negociação no formato T também torna a compra e venda de ações dos EUA mais convenientes para investidores estrangeiros que operam fora do horário normal de negociação nos EUA.
No entanto, deve-se observar que a negociação do formulário T deve ser realizada com o máximo cuidado, especialmente pelo investidor individual. Os riscos podem, em muitos casos, superar os benefícios. A maior desvantagem do comércio fora do horário comercial é a falta de liquidez. Isso significa simplesmente que, para algumas ações, as negociações se tornam muito difíceis de executar, e algumas ações podem não ser negociadas muito pouco ou nada durante horas prolongadas. Além disso, dependendo do corretor, um pedido pode não alcançar todos os locais possíveis onde poderia ser executado; portanto, se for executado, pode não estar ao melhor preço possível. Alguns investidores consideram que os riscos da negociação do Formulário T valem a recompensa, mas é mais adequado para aqueles com mais experiência no mercado.
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