O termo “lote misto” é usado em vários sentidos diferentes em relação a finanças, inclusive em discussões de lotes para leilão, lotes mistos de imóveis e na negociação de valores mobiliários. Este artigo concentra-se em seu uso na negociação de títulos, onde um lote misto é composto de uma combinação de uma ordem de rodada e um lote fracionário de títulos, permitindo que um negociante faça uma negociação por um número ímpar de títulos. Uma ordem para um lote misto é conduzida como aquelas para outros tipos de negociação de valores mobiliários.
Na negociação de títulos, por conveniência, as pessoas trabalham com números padrão na negociação, como 100 unidades. Quando alguém faz um pedido de algo como dois lotes, isso significa que a pessoa deseja 200 unidades do título sendo negociado. Toda uma ordem dessa natureza é conhecida como ordem redonda. Se alguém quiser comprar uma quantidade diferente, como 75 unidades, é um lote ímpar.
Alguém comprando menos de 100 títulos faria um pedido de um lote ímpar. Alguém que compra mais de 100 precisaria de um lote misto, incluindo um ou mais lotes-padrão, mais o lote fracionário para compensar a diferença. Por exemplo, alguém que deseja comprar 250 ações de um título colocaria um lote misto: duas ordens de rodadas e um lote ímpar de 50 ações. Da mesma forma, quem vende títulos pode enumerá-los da mesma forma, alertando para a quantidade de ações disponíveis para compra.
Lotes mistos podem ser comprados e vendidos livremente nos mercados de todo o mundo. Mercados diferentes podem ter ordens padrão diferentes e é importante estar ciente disso ao conduzir negociações. Uma ordem de rodada em um mercado de negociação de commodities, por exemplo, pode ser de 1,000 unidades, em contraste com 100 unidades de um título sendo negociado em outro mercado. Os investidores geralmente não perdoam prontamente os erros cometidos por pessoas que não estão familiarizadas com as convenções de negociação e é aconselhável estudar antes de executar as negociações.
Os grandes investidores institucionais tendem a colocar suas ordens em lotes-padrão. Um aumento na negociação de lotes fracionários pode ser indicativo de pânico por parte dos investidores de nível inferior. Esses investidores geralmente não podem negociar em lotes-padrão e quando crescem preocupados com seus portfólios, eles colocam ordens de compra e venda de lotes fracionários para mudar sua posição no mercado. De acordo com a “teoria do lote ímpar”, os investidores maiores prestam atenção a essas negociações, pois podem indicar uma mudança no mercado por baixo.