iTraxx é uma gama de produtos de índice de swap de crédito. Ele cobre a maioria dos principais mercados, exceto a América do Norte, que é principalmente coberta por um conjunto diferente de produtos sob o nome CDX. Os produtos são baseados em credit default swaps, que são efetivamente um contrato de seguro cobrindo o não pagamento de empréstimos.
O princípio geral de um swap de crédito é que uma parte paga prêmios à outra. A segunda parte paga uma quantia fixa acordada se um acordo de crédito declarado entrar em default. Este negócio pode ser, por exemplo, um título ou empréstimo.
O uso mais comum de um swap de crédito é por credores. Isso envolve a organização que concede o empréstimo, fazendo um swap de crédito sobre o empréstimo e recebendo um pagamento em caso de inadimplência do tomador. Com efeito, os credores seguram contra o risco de não pagamento, mas os swaps de inadimplência geralmente não estão sujeitos à mesma regulamentação que os contratos de seguro. Também é possível fazer um swap de crédito sem qualquer envolvimento no empréstimo. Isso é conhecido como swap de crédito a descoberto e é efetivamente uma aposta de que o tomador do empréstimo não pagará o empréstimo.
Um índice de credit default swap, como os oferecidos pela iTraxx, é um produto financeiro baseado em credit default swaps. Com efeito, é uma coleção de vários credit default swaps reunidos como um produto, pagando ao detentor dependendo do número de inadimplências. A diferença é que o titular pode comprar ou vender o produto no mercado aberto como qualquer outro título.
Existem duas razões principais pelas quais os investidores usam os produtos iTraxx. Alguns os usarão como forma de cobertura. Um exemplo disso seria uma empresa que tem muita exposição ao risco de crédito, por meio de muitos empréstimos, contratando um produto iTraxx para que receba algum dinheiro de volta se a inadimplência em geral for maior do que o esperado. A segunda razão é simplesmente como um investimento no qual os investidores ganham ou perdem dinheiro dependendo de quão bem eles podem prever a probabilidade de inadimplência geral e sua leitura do mercado para os produtos.
O iTraxx oferece três produtos de índice principais, desde um baseado nos credit default swaps mais arriscados até um baseado nos credit default swaps mais negociados. Ele também oferece uma variedade de produtos de índice com base em swaps de inadimplência de crédito de setores específicos da indústria. Novos produtos de índice são criados a cada seis meses, atualizados de acordo com os critérios usados para selecionar os credit default swaps para cada produto específico.