A alta do mercado em baixa é uma situação que ocorre durante um período em que os preços das ações estão geralmente em tendência de queda. No meio de uma tendência de queda, pode ocorrer que os preços das ações mudem de direção e aumentem tanto quanto 15-20% em um período de tempo relativamente curto. A alta do mercado baixista geralmente começa rapidamente, e muitas vezes sem uma causa clara. Esse aumento repentino e significativo nos preços pode ser enganoso, pois provavelmente terminará tão rapidamente quanto começou, sendo seguido por uma continuação da tendência de queda, chamada de mercado em baixa. Um pico de preço como esse no meio de um mercado em baixa é o que se chama de alta do mercado em baixa.
As razões por trás de uma alta do mercado em baixa podem variar, dependendo da alta em particular e até mesmo do investidor em particular. Pode ser que o medo econômico generalizado tenha causado uma venda excessiva do mercado de ações em comparação com o lugar onde deveria estar. Um salto nos preços seria apenas natural após uma certa quantidade de vendas em pânico, mas provavelmente será apenas temporário.
Outra razão pela qual pode ocorrer uma recuperação do mercado em baixa é que, após uma queda prolongada nos preços, o sentimento popular em relação às ações pode ser de que elas estão subvalorizadas e essencialmente “à venda”. Esse tipo de alta seria menos impulsionado pela emoção do que o primeiro tipo e mais impulsionado por uma chance percebida de obter ações subvalorizadas para participações de longo prazo. Os consultores financeiros podem contribuir para esse sentimento, incentivando os clientes a comprar, porque os preços podem nunca mais ser tão baixos.
Claro, é impossível dizer se uma alta durante um mercado em baixa é realmente uma alta no mercado em baixa até que ela acabe, quando os analistas têm o benefício da visão retrospectiva do estudo das condições do mercado. Na verdade, se todos pensassem que uma dada alta foi uma alta do mercado em baixa, ela terminaria muito antes. É aqui que reside a natureza perigosa da alta do mercado baixista. Os investidores, ansiosos pelo fim dos tempos econômicos difíceis, podem acreditar que uma alta do mercado em baixa é a coisa real – uma recuperação genuína – apenas para descobrir que, em pouco tempo, os preços estão de volta onde estavam antes do início da alta, ou até mesmo mais baixos. Isso pode prejudicar seriamente a confiança do investidor no mercado de ações por muito tempo e atrasar o desenvolvimento de uma verdadeira recuperação econômica.
Em geral, quanto mais rápido e mais alto a alta do mercado baixista leva os preços para cima, mais rápido eles voltam para baixo e mais baixos ficam, depois que tudo acabar. Vários ralis famosos do mercado baixista demonstraram essa tendência. As quedas do mercado de ações de 1929 e 1987 foram seguidas por altas do mercado de ações. Além disso, após a relativamente próspera década de 1980, o índice de ações Nikkei do Japão viu muitas altas do mercado em baixa durante a tendência econômica de queda que ocorreu durante aqueles anos no Japão.