Um título de pagamento é um tipo de garantia. Um empreiteiro obtém uma caução de pagamento a fim de garantir que irá pagar àqueles que lhe fornecem mão-de-obra e materiais em dia e no valor total acordado pelas partes. Um empreiteiro geralmente tem que pagar um prêmio sobre um título de pagamento. O valor do prêmio pode variar, dependendo do valor do projeto e do histórico de crédito da contratada. Em muitos casos, as obrigações de pagamento são emitidas ao mesmo tempo que as obrigações de execução, que servem para garantir que o empreiteiro executará o trabalho a que se comprometeu.
Quando um empreiteiro assume um projeto, ele pode precisar da ajuda de trabalhadores e subcontratados para concluí-lo. Ele normalmente precisará de suprimentos e materiais também. Em geral, os empreiteiros não pagam trabalhadores e subcontratados antes do início do trabalho. Em alguns casos, eles podem adiar o pagamento de materiais e suprimentos até que o trabalho seja concluído também. Se o contratante deixar de fazer o pagamento conforme acordado, isso é denominado inadimplência. Um título de pagamento garante contra inadimplência do contratante.
Os títulos de pagamento podem ser comparados ao seguro, pois oferecem cobertura quando algo dá errado. Freqüentemente, porém, o seguro beneficia o comprador, enquanto os títulos protegem outras pessoas além do comprador. Essencialmente, os títulos de pagamento incentivam as pessoas a fazer negócios com um empreiteiro, pois assumem menos riscos quando um título de pagamento é garantido.
Normalmente, um empreiteiro que precisa de um título de pagamento paga um prêmio por ele. Por exemplo, ele pode pagar um prêmio de 5% sobre o valor do título. Os valores dos prêmios para esses tipos de títulos variam, entretanto, e muitas vezes dependem do histórico de crédito do contratante e do valor de seus ativos. Geralmente, uma pessoa com um histórico de crédito menor e menos ativos terá que pagar um prêmio maior por um título de pagamento.
Em muitos casos, títulos de pagamento são emitidos junto com títulos de desempenho. Esses títulos também são usados para garantir as ações de um contratante. Nesse caso, porém, o vínculo não serve para proteger os trabalhadores ou fornecedores de materiais. Em vez disso, é usado para garantir que o empreiteiro concluirá o trabalho do projeto conforme o esperado.
Títulos de pagamento são freqüentemente usados em projetos de construção. Eles podem ser usados para projetos de todos os tamanhos, embora sejam particularmente importantes para grandes projetos que envolvam um investimento financeiro significativo. O mesmo se aplica aos títulos de desempenho.