O valor presente ajustado (APV) é o valor presente líquido (NPV) mais o valor presente (VP) de quaisquer benefícios de financiamento ou efeitos adicionais da dívida. Por exemplo, o benefício da dívida incluiria a dedutibilidade fiscal dos juros pagos sobre a dívida. O valor presente é calculado ajustando ou descontando um valor futuro ou projetado para levar em consideração a diminuição do valor ao longo do tempo.
O método do valor presente ajustado é uma técnica para determinar o valor de um investimento potencial. Pressupõe-se que o projeto seja financiado pelo patrimônio líquido da empresa. O valor dos ativos é determinado antes do projeto e, em seguida, os benefícios e os custos do empréstimo são calculados. Uma empresa pode então comparar diferentes tipos de financiamento para um projeto, comparando o valor presente ajustado.
Para determinar o valor presente ajustado de um investimento ou projeto, uma pessoa deve primeiro calcular o valor presente líquido do projeto. As informações necessárias incluem o custo de capital próprio, quanto tempo o projeto vai durar, o custo inicial do projeto e o fluxo de caixa para o primeiro ano da operação. Uma calculadora de valor presente líquido online pode ajudar no cálculo.
O valor presente dos benefícios e custos do empréstimo é então adicionado ao valor presente líquido. Uma fórmula para determinar o valor presente do efeito do financiamento seria F = (T x D x C) / I, onde F é o efeito do financiamento, T é a taxa de imposto, D é a dívida incorrida, C é o custo da dívida, e I é a taxa de juros da dívida. A etapa final é adicionar o valor presente do efeito do financiamento ao valor presente líquido base; a soma dos dois números é o valor presente ajustado. Esse valor é usado para determinar quais projetos ou investimentos seriam de maior valor para uma empresa.
Uma desvantagem de financiar um projeto com dívida em vez de com capital é que isso inclui mais risco para o negócio. Usar o financiamento por dívida, entretanto, tem a vantagem de manter o controle dos interesses do negócio. Um benefício adicional ao uso de financiamento de dívida é a implicação fiscal – os juros pagos sobre os empréstimos são dedutíveis.
As empresas podem escolher ações para financiar projetos para fornecer fundos adicionais. A obtenção de fundos de ações adicionais por meio da aquisição de investidores adicionais, entretanto, pode diluir o controle do negócio. Além disso, os valores pagos aos acionistas na forma de dividendos não são dedutíveis do negócio. Se uma empresa deve usar financiamento de capital ou dívida dependerá de fatores como investidores potenciais, capital disponível, taxas de impostos, tipos e número de projetos sendo considerados e dívida atual da empresa.