A possibilidade de que os documentos que uma empresa arquiva na Securities and Exchange Commission, ou SEC, contenham informações falsas é um risco de relatório financeiro. Quanto maior é o risco, mais baixa o preço dos ativos que dependem da saúde financeira da empresa. A empresa deve, portanto, pagar mais para obter financiamento para seus projetos. O conceito de relatar riscos ilustra a importância da integridade e da reputação nos negócios.
Erros nos relatórios financeiros podem surgir de mentiras ou erros na contabilidade e podem afetar os lucros em qualquer direção. Se os erros forem causados por incompetência, eles devem ter a mesma probabilidade de interpretar erroneamente os ganhos como muito altos ou muito baixos. No longo prazo, os ganhos médios devem ser próximos ao valor correto porque os erros se anulam. Apesar disso, o risco dos relatórios financeiros reduz os preços das ações de uma empresa.
O efeito adverso se deve à percepção de risco que os investidores têm. Embora teorias puramente matemáticas de risco tratem perdas e ganhos igualmente ao calcular medidas de volatilidade, as duas são diferentes nas percepções dos investidores. As pessoas atribuem mais importância às perdas do que aos ganhos de igual magnitude. As teorias comportamentais reconhecem o aumento da importância das perdas, o que explica a queda nos preços causada pelo risco dos relatórios financeiros.
O preço das ações de qualquer ação depende do desempenho da empresa que as emite. Portanto, a precisão dos relatórios financeiros de uma empresa é vital para os investidores que tentam decidir se devem ou não comprar ações. O maior peso das perdas em relação aos ganhos significa que se houver risco igual de ambos, os investidores avaliarão a ação como se houvesse uma queda nos retornos esperados e estarão dispostos a pagar menos por ela.
Os pagamentos de títulos são especificados no contrato de títulos. Mesmo que o fluxo de pagamento não esteja diretamente vinculado aos ganhos da empresa, os preços dos títulos de uma empresa caem como resultado do risco de relatórios financeiros. Isso ocorre porque os investidores não confiam nos gestores de uma empresa com alto risco de divulgação, portanto, eles têm a incerteza de que a empresa será capaz de pagar suas dívidas.
Essas reduções nos preços dos títulos emitidos por empresas têm o efeito de aumentar o preço que as empresas devem pagar para receber financiamento. As empresas usam a venda de títulos para levantar dinheiro para financiar suas atividades. Se os investidores estão dispostos a pagar menos para receber o mesmo fluxo de pagamentos futuros, então, de fato, a empresa está pagando uma taxa de juros mais alta. Dessa forma, o risco dos relatórios financeiros é semelhante às pontuações de crédito do consumidor, pois determina a taxa de juros que a empresa deve concordar em pagar para receber um empréstimo.