O modelo de crescimento de dividendos é um método para estimar o custo de capital de uma empresa. O custo do patrimônio líquido está intimamente relacionado à taxa de retorno exigida pela empresa, que é a porcentagem de retorno que uma empresa deve obter sobre as oportunidades de negócios. As empresas usam esse modelo para realizar uma avaliação de ações relacionada aos dividendos e ao crescimento de suas ações, que é descontada de volta ao valor em dólar de hoje. Isso permite que os proprietários e gerentes de negócios usem algumas suposições básicas para estimar a que preço das ações uma empresa obterá a taxa de retorno exigida.
As premissas básicas no modelo de crescimento de dividendos presumem que o valor de uma ação é derivado do dividendo atual da empresa, do percentual de crescimento do dividendo histórico e da taxa de retorno exigida para investimentos empresariais. Os proprietários e gerentes de empresas podem determinar sua própria taxa de retorno ou usar uma taxa padrão do ambiente de negócios. As taxas de retorno padrão podem ser a porcentagem histórica de retorno de uma bolsa de valores nacional ou a taxa de retorno que uma empresa pode obter ao investir em outras oportunidades de negócios.
O modelo de crescimento do dividendo é freqüentemente calculado usando a seguinte fórmula: valor igual a [dividendo atual vezes (um mais a porcentagem de crescimento do dividendo)] dividido pela taxa de retorno exigida menos a porcentagem da taxa de crescimento do dividendo. Por exemplo, suponha que uma empresa pague um dividendo de $ 1.50 dólares americanos (USD), tenha uma taxa de crescimento histórica de 2% ao ano e uma empresa exija uma taxa de retorno de 12%. Usando esta fórmula, o valor das ações para obter uma taxa de retorno exigida é de $ 15.30 USD: (1.50 x (1 + 02)) / (12 + 02). Se uma empresa deseja obter sua taxa de retorno de 12% nessas condições, ela deve comprar ações quando atingirem $ 15.30 no mercado aberto.
Empresas privadas ou empresas fechadas que não emitem ações ou pagam dividendos podem usar o modelo de crescimento de dividendos para estimar o valor pelo qual obterão sua taxa de retorno. Em vez de usar informações relacionadas a dividendos, as empresas podem complementar as informações relacionadas ao seu lucro líquido. As empresas podem usar seu lucro líquido atual para um período contábil recente e sua porcentagem de taxa de crescimento de receita no modelo de crescimento de dividendos. Embora isso resulte em um valor diferente, ainda é uma figura útil.
Uma grande desvantagem desse cálculo é o fato de que ele usa suposições para calcular o valor de uma ação. Essas suposições podem não refletir com precisão as condições de mercado atuais ou mudar rapidamente com base na política monetária ou fiscal de um país que altera a forma como as empresas emitem ações ou pagam dividendos. Os proprietários e gerentes de empresas devem levar em conta essas mudanças, não criando políticas de negócios rígidas e rápidas baseadas no modelo de crescimento de dividendos.