Les structures complexes du capital impliquent la création d’une série de titres à multiples facettes qui fournissent la base financière de la stabilité d’une entreprise. Plutôt que de compter uniquement sur les actions et la dette directe comme fondement du bien-être fiscal de la société, une structure de capital complexe diversifiera la gamme d’actions, d’obligations et d’options offertes dans le cadre de l’approche globale des valeurs mobilières. Cette diversité permet à la société de diluer certains titres si les conditions actuelles le justifient.
Lorsqu’il s’agit de la question des actions au sein d’une structure de capital complexe, l’élément clé est de fournir une gamme d’options d’achat d’actions privilégiées et ordinaires. En général, une structure de capital complexe nécessitera de séparer les actions ordinaires offertes par la société en plusieurs catégories. Cela crée plusieurs niveaux d’investissement en offrant des actions qui comportent certains avantages par rapport à la propriété d’autres catégories d’actions ordinaires. Par exemple, une entreprise peut choisir d’émettre à la fois des actions ordinaires de classe A et de classe B, les actions de classe A bénéficiant de privilèges de vote limités et les actions de classe B utilisées dans le cadre d’un mécanisme de partage des bénéfices des employés.
La structure de capital multiple peut également inclure les émissions d’obligations. Comme pour l’action, il peut y avoir différents niveaux d’émissions d’obligations liées à des projets spécifiques en cours. Chacune des émissions d’obligations peut comporter différents types d’avantages, permettant à la société d’attirer un plus large éventail d’investisseurs.
Une structure de capital complexe est parfois appelée structure d’actions classées lorsque l’accent est mis sur l’utilisation de divers types et catégories d’options d’achat d’actions. Étant donné que la structure des options d’achat d’actions permet une dilution dans certaines circonstances, la déclaration des bénéfices des actions sera partagée avec les investisseurs dans ce que l’on appelle une double présentation. Essentiellement, la double présentation détaillera le résultat de base par action ainsi que le résultat dilué par action. Cette double vision de la performance au sein de la structure complexe du capital peut aider les investisseurs à comprendre l’image plus large en termes de performance passée des options d’achat d’actions et le potentiel de performance future.