La prime de liquidité est un terme utilisé pour désigner la différence de valeur des investissements en fonction de la liquidité de l’investissement. La liquidité désigne le niveau de facilité avec lequel un investissement peut être transformé en espèces. Souvent, plus l’investissement est liquide, moins il est risqué pour les investisseurs.
Un investissement liquide comporte moins de risques car l’argent de l’investisseur n’est pas immobilisé dans l’investissement pendant de longues périodes. L’investisseur peut ainsi vendre si un meilleur investissement se présente ou si l’investissement initial ne se comporte pas comme prévu. Étant donné que la vente est facile, moins d’engagement est fait à l’investissement et l’investisseur a donc moins de risque que les choses tournent mal et se retrouvent coincé dans un investissement médiocre.
En raison de l’augmentation de la valeur de la liquidité, une prime de liquidité fait référence à la valeur ajoutée d’un placement liquide. Par exemple, les actions publiques sont normalement plus liquides que les sociétés privées et plus liquides que les actifs immobiliers. C’est le cas parce qu’une action publique peut normalement être négociée à tout moment sur un marché boursier ou une bourse de valeurs et les investisseurs ne sont pas tenus de détenir les actions pendant une période donnée.
Pour qu’un investisseur puisse investir dans un actif moins liquide, tel que l’immobilier ou une société privée, cet investissement doit avoir des caractéristiques ou attributs différents qui compensent son manque de liquidité. En d’autres termes, il doit rapporter un taux de rendement plus élevé, être moins risqué que l’action, ou les deux. Lorsqu’un investisseur compare ses options d’investissement, il considère donc tous ces facteurs et les compare pour déterminer quel est le meilleur investissement.
Une prime de liquidité explique également la différence de taux d’intérêt entre les obligations à court et à long terme. Une obligation à court terme est plus liquide. L’investisseur est lié pendant une période de temps limitée et peut ensuite transformer son actif en espèces, tandis qu’avec une obligation à plus long terme, il doit conserver l’obligation pendant une période plus longue et l’actif est donc moins liquide ; l’obligation à plus court terme a donc une prime de liquidité.
En conséquence, les obligations à plus long terme ont normalement un taux d’intérêt plus élevé que les obligations à plus court terme. L’investisseur prend plus de risques car si les taux d’intérêt augmentent pendant la période de temps où il est enfermé dans l’obligation, il ne pourra pas échanger son obligation existante contre une obligation payant un taux d’intérêt plus élevé. D’un autre côté, il serait en mesure de vendre son obligation à plus court terme et plus liquide pour échanger contre un placement mieux rémunéré; la prime de liquidité existe donc parce que l’obligation à court terme lui donne plus de flexibilité.