La fongibilité fait référence au degré auquel les composants d’une opération ou d’un produit peuvent être échangés avec des composants similaires sans diminuer la valeur de l’opération ou du produit. Souvent utilisé comme terme pour décrire les produits de base, la fongibilité peut également être utilisée dans un contexte sociologique pour être comparée aux modèles de comptabilité mentale observés dans les études de finance comportementale. Dans un sens pratique, ce terme peut être utilisé pour décrire la valeur monétaire d’un seul dollar de devise américaine. Interchangeable de diverses manières, ce dollar peut être remplacé par quatre quarts, 20 centimes ou 100 centimes sans perdre de valeur.
Concept important dans le commerce, la fongibilité des biens ou des services peut être classée par une entreprise afin de faciliter sa substitution en cas d’indisponibilité. Les biens hautement fongibles sont donc relativement standardisés. Des exemples de produits hautement fongibles peuvent être trouvés dans de nombreux produits vendus dans un magasin de pièces automobiles. Par exemple, si l’essuie-glace d’une voiture tombe en panne, un autre produit similaire peut être acheté pour remplacer le produit défectueux. En revanche, un produit non fongible est de nature rare et spécifique. Un exemple de produit non fongible est une lettre authentiquement autographiée par le romancier anglais Charles Dickens. Si cette lettre est brûlée dans un incendie, elle est irremplaçable.
Les praticiens de l’arbitrage peuvent être intéressés à déterminer dans quelle mesure une gamme de titres est fongible. Les matières premières hautement fongibles présentent généralement un faible degré de volatilité. En revanche, les articles moins fongibles sont susceptibles d’exprimer une valeur marchande moins stable.
Même les personnes peuvent être traitées comme des éléments fongibles d’une organisation. Par exemple, les employés qui peuvent être réaffectés d’un département d’une entreprise à un autre peuvent être considérés comme hautement fongibles, alors qu’un employé dont le poste ne peut être pourvu par personne d’autre au sein d’une entreprise est considéré comme non fongible. Ainsi, la sécurité d’emploi d’une personne est étroitement liée à sa fongibilité. S’il est facilement remplaçable, il est probablement aussi assez sacrifiable, mais s’il n’est pas très facile à remplacer, son employeur peut proposer des incitations intéressantes pour le garder à bord.
En évaluant la fongibilité des biens ou des services, un investisseur ou une entreprise peut être en mesure d’économiser un temps, des ressources ou même de l’argent considérables. Ainsi, la mesure dans laquelle les investissements d’une société sont fongibles peut déterminer la mesure dans laquelle la société elle-même peut être rentable.