Un écart produit-produit implique l’achat d’un produit donné et une vente ultérieure de produits dérivés de produits du même type. Généralement, ces deux transactions ont lieu simultanément. Cependant, s’il s’écoule un laps de temps relativement court entre l’exécution des deux transactions, la stratégie est toujours considérée comme un spread entre matières premières et produits.
Il est également possible que la propagation d’un produit de base soit réalisée en séquence inverse. Autrement dit, l’achat de produits peut avoir lieu après la vente de produits fabriqués avec le même type de produit. Dans les deux cas, il n’y a généralement pas plus d’une fenêtre de trente jours entre les deux transactions qui composent le spread.
Dans le cadre de la classification générale des spreads de produits de base, il y a un certain nombre de spreads spécialisés. Une transaction courante de cette nature est connue sous le nom de crack spread. Essentiellement, une propagation de crack est une propagation de produits de base qui a à voir avec des matières premières telles que le pétrole brut. Un exemple de propagation de crack serait l’achat de pétrole brut couplé à la vente de produits tels que le mazout ou l’essence.
Un autre type de propagation de produits de base est la propagation d’écrasement. Les pâtes à tartiner sont généralement liées à des produits alimentaires, tels que le maïs ou le soja. Comme toutes les versions de la propagation des produits de base, un investisseur peut choisir d’acheter des contrats à terme sur le soja, puis de vendre tout contrat à terme associé à l’huile de soja, aux substituts de viande à base de soja ou aux produits laitiers de substitution tels que le lait de soja.
Le but d’un spread produit-produit est de permettre à l’investisseur de surfer sur un marché des matières premières qui connaît actuellement une reprise. Le composant acheté sera souvent acquis à un bon prix, le composant vendu rapportant un rendement qui couvre le coût du contrat à terme sur marchandises acquis. En observant le marché et en continuant à reconduire les investissements sur le marché des matières premières, il est possible d’obtenir un rendement substantiel en utilisant cette stratégie. En général, l’application d’un spread produit-produit devrait comporter un faible risque par rapport à d’autres investissements.