Un delta neutre est un type de portefeuille qui cherche à combiner des positions sur différentes positions afin que la valeur globale du portefeuille reste dans une fourchette acceptable, même si certains des actifs devraient connaître un ralentissement. L’idée est d’équilibrer les gains, ou deltas positifs, avec les deltas négatifs afin que le portefeuille conserve un certain niveau de valeur. Afin d’accomplir cette tâche, il est souvent nécessaire de diversifier les investissements concernés afin que le portefeuille reste relativement stable, même face à des conditions de marché changeantes.
Pour parvenir à un portefeuille neutre en delta, il faut réussir à équilibrer soigneusement les actifs détenus. Il existe un certain nombre de combinaisons qui peuvent être utilisées pour créer et maintenir cette situation. Par exemple, le choix d’acheter un certain nombre d’options d’achat et d’équilibrer ces achats avec l’acquisition d’un certain nombre d’options de vente se traduira par l’arrivée à la position delta de zéro, ou delta neutre. Arriver à cet état peut nécessiter d’utiliser à peu près n’importe quel type d’investissement, y compris les contrats à terme ou les actions.
Le processus d’un delta neutre a tendance à mieux fonctionner sur des marchés qui subissent un certain degré de volatilité. Cette approche est plus difficile à utiliser efficacement sur des marchés qui sont actuellement quelque peu stables. Bien que le marché ne doive pas nécessairement démontrer une sorte de tendance évidente, une certaine quantité d’activité dans diverses directions aide en fait à créer le degré de tension qui aide à maintenir les actifs du portefeuille dans un certain équilibre. Lorsque la combinaison de titres financiers est correctement équilibrée, il est relativement facile de compenser les pertes avec un actif ou un groupe d’actifs par les gains réalisés avec un actif ou un groupe d’actifs différent.
L’un des principaux avantages d’un portefeuille neutre en delta est que la valeur globale des actifs collectifs reste dans une fourchette spécifiée, même si individuellement ces actifs subissent un certain type d’augmentation ou de diminution de valeur. Puisqu’il y a toujours des actifs qui aident à compenser les changements, la valeur du portefeuille reste constante et, à ce titre, est capable de générer un rendement constant ou régulier. Lorsque la couverture est utilisée comme l’un des moyens d’atteindre cet état, il faut veiller à suivre attentivement les évolutions du marché, car ces titres couverts peuvent ou non se comporter comme prévu. Lorsque cela se produit, l’équilibre au sein du portefeuille peut être perturbé, annulant ainsi le statut de delta neutre.