Une convention de comptage des jours est un processus qui aide à établir une norme établie pour le calcul des intérêts courus entre les dates de coupon, en mettant l’accent sur les jours réels qui restent entre la date actuelle et la prochaine date de coupon associée à l’investissement. . Le processus peut utiliser des dates réelles basées sur l’année civile ou utiliser un système qui suppose un nombre moyen de jours dans chaque mois. Étant donné que différentes approches de la convention de décompte des jours sont utilisées par différents marchés obligataires, il est important pour l’investisseur de comprendre la convention ou la norme qui est utilisée lorsqu’il tente de projeter le rendement que l’obligation générera en fin de compte.
L’une des approches les plus courantes d’une convention de comptage des jours consiste à baser la stratégie sur l’hypothèse qu’il y a 30 jours dans chaque mois associés à l’année civile. Ceci est important pour la façon dont les intérêts sont accumulés sur l’émission d’obligations, car il sera normalement structuré comme un taux annuel qui est appliqué progressivement pour chaque période de 30 jours. En sachant que cette norme est utilisée plutôt qu’une année civile pour accumuler les intérêts chaque mois, un investisseur est en mesure de suivre le rendement qui sera généré à la prochaine date du coupon.
De la même manière, si la convention ou la norme de comptage des jours est basée sur l’année civile, l’hypothèse comprendra une période annuelle de 365 jours avec des jours variables dans chaque mois. Cela signifie que certains mois génèrent des intérêts basés sur 31 jours, d’autres sur 30 jours et le mois de février sur 28 ou 29 jours. En sachant que cette norme est utilisée, l’investisseur peut tenir compte des écarts en mois et se rendre compte que les intérêts courus sur l’obligation varieront d’un mois à l’autre, en fonction des différences dans le nombre réel de jours inclus dans ces mois.
Le problème clé avec une convention de décompte des jours est de savoir quelle norme est utilisée et d’être prêt à utiliser cette norme lors de la projection des intérêts courus qui seront gagnés à chaque période. Étant donné que plusieurs normes ou conventions sont utilisées, les investisseurs doivent déterminer quelle approche sert de norme pour le marché obligataire sur lequel l’actif est négocié. Cela permet d’éviter les hypothèses sur la façon dont les intérêts sont courus et, en fin de compte, sur les rendements projetés pour l’investissement, ce qui permet à l’investisseur de prendre une décision éclairée sur l’opportunité de procéder ou non à l’achat.