Un fiduciaire d’obligations est une institution financière qui a été habilitée par un émetteur d’obligations à réglementer les conditions générales qui s’appliquent à l’obligation ou à l’acte de fiducie. Des institutions telles que des sociétés de fiducie ou des banques commerciales fonctionnent souvent à ce titre, gérant efficacement le contrat qui existe entre l’émetteur d’obligations et les investisseurs qui achètent les obligations. Le fiduciaire des obligations est généralement responsable de plusieurs fonctions clés qui profitent à la fois à l’émetteur et au détenteur d’obligations, et est tenu d’exercer ces fonctions conformément à toute réglementation gouvernementale qui peut s’appliquer.
L’une des principales fonctions gérées par le fiduciaire d’obligations pour le compte de l’émetteur d’obligations est le processus d’enregistrement. Cela comprend l’enregistrement de l’émission auprès de l’organisme de réglementation approprié, l’évaluation des coûts d’enregistrement et la notification de ces frais à l’émetteur. Le fiduciaire agit également en tant qu’agent pour collecter les paiements des investisseurs lorsqu’ils choisissent d’acheter l’obligation et créer les informations de compte nécessaires pour garantir que le détenteur de l’obligation reçoit les paiements d’intérêts selon les termes et conditions qui régissent l’émission de l’obligation.
Il n’est pas inhabituel pour un fiduciaire d’obligations de surveiller l’état actuel des documents liés à l’obligation. Cela permet de garantir que l’émission d’obligations répond à toutes les exigences gouvernementales qui ont pu être créées depuis la première émission de l’obligation. Dans certains pays, les dispositions relatives aux émissions d’obligations ne bénéficient pas de droits acquis; c’est-à-dire que le fait qu’un cautionnement a été émis avant l’entrée en vigueur d’un règlement donné ne dispense pas le cautionnement de se conformer à ce nouveau règlement. Cela crée une situation où les termes de l’émission peuvent devoir être mis à jour, si ce nouveau règlement affecte une ou plusieurs dispositions des documents obligataires.
Un fiduciaire d’obligations est également susceptible d’émettre des relevés périodiques aux détenteurs d’obligations. La fréquence des déclarations dépend de la façon dont le rendement est calculé. Dans certains cas, les relevés sont émis sur une base mensuelle. À d’autres moments, les relevés peuvent être publiés trimestriellement ou semestriellement. Le calendrier qui régit l’émission des relevés, y compris leur fréquence et leur contenu, est déterminé par les conditions figurant dans les documents d’obligation.
Le fiduciaire obligataire peut également agir en tant que défenseur de l’investisseur, si l’émetteur obligataire ne se conforme pas aux dispositions de l’émission obligataire. Selon les lois qui s’appliquent dans la région où se trouvent le fiduciaire et l’émetteur, le fiduciaire obligataire peut prendre des mesures pour recouvrer tout montant dû à l’investisseur. D’autres formes de poursuites judiciaires nécessaires pour protéger la réputation du fiduciaire peuvent également être autorisées, en fonction des lois locales. Toute institution autorisée à fonctionner en tant que fiduciaire obligataire doit maintenir un personnel suffisamment nombreux pour gérer toutes les fonctions assignées. L’établissement doit également s’assurer que le personnel est suffisamment informé pour que l’émission d’obligations reste conforme à toute réglementation locale, étatique ou nationale qui pourrait être en vigueur à tout moment au cours de la vie de l’obligation.