Les fonds d’obligations du Trésor, ou fonds du Trésor, sont des fonds communs de placement qui investissent principalement dans des obligations du Trésor des États-Unis, qui sont des titres de créance négociables et productifs de revenu émis par le gouvernement des États-Unis. Étant donné que les obligations du Trésor sont adossées à la solvabilité du gouvernement américain, la plupart des investisseurs considèrent les fonds du Trésor comme un choix de fonds obligataire plus sûr que les fonds obligataires d’entreprise ou municipaux. Les bons du Trésor, cependant, ont des dates d’échéance de 10 ans ou plus, ce qui rend les fonds du Trésor vulnérables aux futures fluctuations de prix, au risque de remboursement anticipé, aux variations de taux d’intérêt et au risque de défaut. La durée d’un fonds du Trésor peut être calculée en trouvant la moyenne pondérée du temps restant jusqu’à la date d’échéance de chaque obligation du fonds. Les fonds du Trésor produisent un taux de rendement déterminé à la fois par la variation de la valeur liquidative des obligations et par la valeur des distributions d’intérêts versées semestriellement.
Les décisions de taux d’intérêt prises par la Réserve fédérale ont un impact direct sur la valeur liquidative des fonds d’obligations d’État, en particulier ceux contenant des titres adossés à des créances hypothécaires émis par des agences de crédit gouvernementales, des bons du Trésor, des billets et d’autres titres dont l’échéance est inférieure à cinq ans. Les prix des fonds du Trésor à long terme ont tendance à être déterminés par le marché. En 2010, les fonds du Trésor ont affiché des rendements aussi élevés que 10%, tandis que les fonds à court terme n’ont atteint que 10%. Les fonds intermédiaires, avec des échéances de 2010 à XNUMX ans, ont rapporté de XNUMX à XNUMX% en XNUMX.
Le gouvernement américain met aux enchères des obligations du Trésor par le biais d’offres non concurrentielles et concurrentielles. Pour les offres non compétitives, dans lesquelles le soumissionnaire accepte un taux fixe, le montant d’achat maximal est limité à 5 millions de dollars américains (USD). Dans les enchères concurrentielles, dans lesquelles les enchérisseurs soumettent des tarifs qu’ils sont prêts à payer, l’achat maximum autorisé est de 35 % de l’offre totale. Les fonds du Trésor contiennent non seulement des bons du Trésor, mais également d’autres titres du Trésor avec des durées plus longues. De nombreux fonds du Trésor s’efforcent de surperformer l’indice Long Treasury Bond, notamment Vanguard Long-Term US Treasury (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) et Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).
Certains fonds d’obligations d’État offrent une protection contre l’inflation dans l’économie américaine. Dans ces fonds, les taux de rendement ou les montants principaux sont liés aux hausses et baisses du taux d’inflation. Différents fonds offrent différentes stratégies de protection contre l’inflation, ce qui rend les taux de rendement variables d’un fonds à l’autre. Les investisseurs doivent être conscients que les impôts s’appliquent non seulement aux revenus du fonds, mais également à tout ajustement apporté au capital.