Un portefeuille d’investissements est confronté à des risques qui pourraient affecter le rendement réel obtenu par l’investisseur. Aucune méthode n’existe pour calculer avec précision le rendement réel, mais le rendement moyen prend en compte les risques auxquels un portefeuille est confronté et calcule le taux de rendement que l’investisseur peut s’attendre à obtenir de ce portefeuille particulier. Les investisseurs peuvent utiliser le concept pour calculer le rendement attendu des titres, et les dirigeants d’entreprise peuvent l’utiliser dans la budgétisation des immobilisations lorsqu’ils décident d’entreprendre ou non un certain projet.
Dans la budgétisation des immobilisations, ce type de calcul considère plusieurs scénarios possibles et la probabilité que chaque scénario se produise; il utilise ensuite ces chiffres pour déterminer la valeur probable d’un projet. Par exemple, un projet a une probabilité de 25% de générer 1,200,000 USD dans de bonnes circonstances, une probabilité de 50% de générer 1,000,000 USD dans des circonstances normales et une probabilité de 25% de générer 800,000 USD dans de mauvaises circonstances. Le rendement moyen du projet est alors = (25 % X 1,200,000 50 1,000,000 USD) + (25 % X 800,000 1,000,000 XNUMX USD) + (XNUMX % X XNUMX XNUMX USD) = XNUMX XNUMX XNUMX USD.
Dans l’analyse des titres, le rendement moyen peut s’appliquer à un titre ou à un portefeuille de titres. Chaque titre d’un portefeuille a un rendement moyen calculé à l’aide d’une formule similaire à celle de la budgétisation des immobilisations, et le portefeuille a également un tel rendement qui prédit la valeur moyenne attendue de tous les rendements probables de ses titres. Par exemple, un investisseur a un portefeuille composé de 30% de l’action A, 50% de l’action B et 20% de l’action C. Le rendement moyen de l’action A, de l’action B et de l’action C est de 10%, 20% et 30%, respectivement. Le rendement moyen du portefeuille peut alors être calculé comme étant = (30 % X 10 %) + (50 % X 20 %) + (20 % X 30 %) = 19 %.
Ce type de calcul peut également montrer le rendement moyen sur une certaine période de temps. Pour effectuer ce calcul, il doit y avoir des données sur quelques périodes de temps, avec un nombre plus élevé de périodes générant des résultats plus précis. Par exemple, si une entreprise obtient un rendement de 12 % l’année 1, -8 % l’année 2 et 15 % l’année 3, alors elle a un rendement annuel moyen arithmétique de = (12 % – 8 % + 15 %) / 3 = 6.33 %.
Le rendement moyen géométrique calcule également le changement proportionnel de la richesse sur une période de temps donnée. La différence est que ce calcul montre le taux de croissance de la richesse s’il croît à un taux constant. En utilisant les mêmes chiffres que l’exemple précédent, le rendement moyen géométrique annuel est calculé comme suit: = [(1 + 12%) (1 – 8%) (1 + 15%)] 1/3 – 1 = 5.82%. Ce chiffre est inférieur au rendement moyen arithmétique, car il prend en compte l’effet composé lorsque des intérêts sont appliqués sur un investissement qui a déjà rapporté des intérêts au cours de la période précédente.