Un fonds de fonds secondaire est un véhicule d’investissement généralement utilisé par les gestionnaires de portefeuille alternatifs, y compris les professionnels du private equity ou des hedge funds. Pour comprendre un fonds de fonds secondaire, il est utile de saisir le rôle d’un portefeuille de fonds de fonds. Ce type de véhicule d’investissement offre aux particuliers et aux institutions une diversification en offrant une exposition à plusieurs fonds différents qui peuvent être supervisés par différents gestionnaires et entreprises. Les fonds secondaires se négocient sur un marché autre que le marché primaire. Cette plate-forme permet aux investisseurs d’acheter ou de vendre des actifs, des transactions qui pourraient autrement être impossibles ou prendre plus de temps à se réaliser sur les marchés primaires.
La nature des actifs achetés par les gestionnaires de private equity et de hedge funds est souvent de nature illiquide. En conséquence, ces positions ne peuvent pas être facilement vendues et converties en espèces. Au lieu de cela, ces gestionnaires de fonds alternatifs investissent généralement dans certaines catégories dans l’espoir de conserver ces positions pendant plusieurs années. Dans certains cas, cependant, les entreprises doivent encaisser tôt, soit pour satisfaire les demandes des clients, soit pour générer des liquidités pour une autre raison. Contourner les marchés primaires peut être particulièrement utile, et c’est là qu’un fonds de fonds secondaire peut être négocié.
L’un des avantages de la vente d’un fonds de fonds secondaire pour le propriétaire initial est que l’entreprise retire des positions et génère des revenus. Un acheteur de l’un de ces fonds peut être en mesure d’obtenir certaines expositions avec une décote par rapport au coût d’achat d’actifs similaires sur les marchés primaires. Il existe différentes raisons de tenter de décharger un fonds de fonds secondaire. Par exemple, il se peut que le propriétaire connaisse des difficultés financières ou que des investisseurs aient demandé des retraits financiers. Les acteurs du marché souhaitent souvent utiliser une plateforme de trading transparente où tous les participants sont identifiés afin d’éviter la fraude sur un marché non conventionnel.
Si les marchés secondaires sont un lieu non traditionnel pour les transactions, les fonds de fonds sont également uniques. Les sociétés de capital-investissement et de fonds spéculatifs habituels supervisent les portefeuilles individuels au nom des clients. D’un autre côté, un gestionnaire de fonds de fonds devient propriétaire d’un certain nombre d’autres sociétés de gestion de fonds. En conséquence, ces portefeuilles pourraient être particulièrement difficiles à vendre à la hâte en raison de la combinaison de divers actifs liés à de nombreux gestionnaires. Les marchés secondaires pourraient rendre le processus de liquidation plus accessible pour les fonds de fonds.