Une bourse est un endroit où les titres sont achetés et vendus. C’est l’appareil physique du marché boursier, de la même manière qu’un centre commercial est un appareil du marché de détail qui permet aux transactions d’avoir lieu. La plupart des pays dotés d’économies stables et d’un secteur public des entreprises ont un marché des titres contrôlé par une bourse. La bourse impose des règles et des réglementations sur le type et la qualité des titres qui peuvent être proposés à la vente au public. Il fournit une structure pour un marché primaire pour les transactions de l’entité réglementée à l’investisseur et un marché secondaire de l’investisseur à l’investisseur.
Les titres sont des obligations, des billets et des actions qui sont proposés à la vente par des sociétés publiques et des entités gouvernementales pour lever des fonds en échange d’une position en actions ou en dette. Chaque gouvernement qui autorise les entités à lever des fonds auprès du public met en place des réglementations pour protéger les investisseurs contre les activités d’initiés. Il n’y a normalement aucun moyen pour un investisseur public d’être sûr du fonctionnement interne d’une société, par exemple, sans réglementation gouvernementale qui oblige la société à faire des divulgations standard. Ces informations permettent aux investisseurs de comparer les véhicules d’investissement et de prendre une décision en toute confiance.
Seules les entités qui se conforment aux réglementations gouvernementales sont autorisées à offrir des titres sur le marché boursier public. Les entités éligibles doivent proposer leurs titres à la cotation en bourse afin de fournir un moyen de les acheter et de les vendre. La bourse impose des exigences de cotation qui servent à contrôler la qualité de l’offre publique. La plupart des bourses exigent qu’une entité ait des niveaux minimaux d’actions en circulation, de capitalisation boursière et de revenu annuel.
Certains pays ont plusieurs bourses. Par exemple, les États-Unis ont le New York Stock Exchange (NYSE) et le NASDAQ Stock Market (NASDAQ). Les deux offrent les mêmes fonctionnalités de base que les centres commerciaux de titres, mais le NYSE fonctionne selon un format traditionnel tandis que le NASDAQ est un échange électronique. Les transactions qui se produisent via le NYSE se produisent sur la salle des marchés d’un emplacement physique du bâtiment de la bourse, tandis que les transactions sur le NASDAQ se produisent via un système de négociation électronique dans le cyberespace.
Une bourse dessert le marché primaire et secondaire des valeurs mobilières. Il permet aux entités réglementées d’offrir des titres aux investisseurs par le biais d’un premier appel public à l’épargne en tant que marché primaire et permet aux investisseurs de revendre des titres à d’autres investisseurs en tant que marché secondaire. Cette fonctionnalité est indispensable à l’industrie financière du pays car la qualité et la profondeur des investissements dans le secteur des entreprises témoignent de la confiance des consommateurs dans la prospérité du pays dans son ensemble. Pour de nombreux pays, la bourse est considérée comme un baromètre de l’état général de son économie.