Un titre dérivé, souvent appelé simplement «dérivé» dans le monde financier, est un instrument d’investissement qui tire sa valeur ou son prix ultime de la performance d’un autre instrument, souvent une action, une obligation ou un fonds fixe. Dans un sens, alors, le titre tire sa valeur de quelque chose d’autre – d’où le nom de «dérivé». Sur le papier, ce type de garantie n’est rien de plus qu’un accord entre deux parties contractantes pour acheter ou vendre un actif à un prix fixe au plus tard à une date d’expiration. Il devient précieux une fois la transaction terminée et, dans les bonnes circonstances, peut être très rentable. Ce type d’investissement est souvent favorisé par les investisseurs car il leur permet d’éviter une grande partie du risque d’investir à des enjeux plus élevés et peut offrir des rendements convaincants dans de nombreux cas. Pourtant, comme presque tous les instruments financiers, les dérivés comportent certains risques. Les investisseurs sont généralement avisés de rechercher soigneusement les performances des fonds avant d’investir, et consulter un professionnel avant l’achat peut également réduire le risque de perte.
Comprendre les dérivés financiers en général
Les investissements financiers se présentent sous de nombreux formats différents, et les produits dérivés sont généralement assez uniques en ce sens qu’ils ne sont pas un actif en soi. Des choses comme les actions, les obligations et les matières premières, et même les taux d’intérêt sont souvent plus faciles à comprendre car ils sont plus ou moins autonomes en tant qu’avoirs indépendants qui peuvent être évalués et souvent achetés ou vendus par eux-mêmes. Les dérivés, en revanche, tirent leur valeur de la performance de ces instruments et d’autres. La valeur du dérivé est entièrement déterminée en fonction de la performance de l’actif sous-jacent, et les deux sont indissociables.
Les gens investissent dans des titres dérivés de la même manière qu’ils investiraient dans le marché boursier ou obligataire en général. Ils peuvent être achetés et vendus sur la plupart des principaux marchés financiers et ont souvent le potentiel de générer des gains importants.
Types et variations
Les produits dérivés se présentent sous de nombreux formats différents, mais en général, ils appartiennent tous à l’une des catégories suivantes: contrats à terme, options, contrats futurs et swaps. Cependant, ces divers types sont plus familièrement classés comme étant soit à terme, ce qui est généralement compris comme englobant les contrats futurs, les contrats à terme et les contrats de swap; ou, en variante, basée sur des options, c’est-à-dire une option d’achat ou de vente.
Des combinaisons de titres dérivés à terme et d’options sont également possibles. Un contrat dérivé à terme, par exemple, oblige un acheteur à acheter et un vendeur à vendre avec un risque égal à un prix convenu d’un commun accord et à une date spécifiée ou dans un délai convenu. Les accords basés sur des options confèrent au détenteur d’actions dérivées le droit d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix convenu pendant une période de temps spécifique.
Principaux avantages
Un portefeuille fortement dérivé est souvent particulièrement attrayant pour les investisseurs qui cherchent à compenser ou à couvrir leur risque lorsqu’ils investissent, mais un certain nombre d’autres acteurs financiers s’intéressent également aux dérivés sur actions pour diverses raisons. Les spéculateurs et les arbitres qui sont moins intéressés par la compensation ou la couverture du risque et qui sont plutôt motivés par le profit potentiel que la spéculation sur les dérivés d’actions peut apporter sont peut-être les plus importants. Certains autres acteurs qui participent généralement au marché des dérivés boursiers sont les courtiers, les banques, les institutions financières et les conseillers en négociation de matières premières.
Un exemple typique de compensation ou de couverture du risque est lorsqu’une société étrangère achète des titres dérivés qui stipulent un certain taux de change monétaire à une date future. Cela permet, par exemple, à une société américaine qui achète des actions d’une société française sur une bourse française de compenser les risques généralement associés aux fluctuations des devises en veillant à ce qu’une conversion de devise spécifiée en dollars à une date préétablie soit effectuée au moyen d’un contrat dérivé d’actions préalablement convenu.
Riques potentiels
Comme presque toutes les transactions financières, les produits dérivés ne sont pas à l’abri du risque et certains investisseurs font de l’argent seuls sur eux. Lorsqu’ils sont correctement recherchés et exécutés, ils ont le potentiel d’apporter des gains souvent importants, mais il n’y a aucune garantie et même les plans les mieux conçus échouent parfois. Il est généralement sage pour tous les investisseurs de prendre en compte le risque et la probabilité de perte avant d’investir, et de ne jamais investir plus que ce qui pourrait être perdu.