„Ertragsqualität“ ist ein Begriff, der verwendet wird, um zu beschreiben, wie Erträge im Rahmen eines Rechnungslegungsprozesses erfasst werden. Die Definition der Ertragsqualität ist wichtig, um genau zu verstehen, wie die erzielten Einnahmen entstanden sind, was wiederum manchmal zu Ideen führen kann, wie auf diesen Methoden aufgebaut werden kann. Abhängig vom Ergebnis dieser Ergebnisbewertung kann der Wert der Aktie des Unternehmens gerechtfertigt sein oder als unter- oder überbewertet angesehen werden.
Es gibt zwar verschiedene Möglichkeiten, die Einkommensqualität zu bestimmen, ein grundlegender Ansatz erfordert jedoch die Definition einer bestimmten Einkommensquelle als qualitativ hochwertig oder minderwertig. Hochwertige Erträge resultieren aus einem starken und konstanten Cashflow, der oft mit als eher konservativ geltenden Rechnungslegungsstandards verbunden ist. Ein Einkommen von geringer Qualität bezieht sich in der Regel auf einen künstlichen Faktor, wie beispielsweise Versuche einer kreativen Buchführung oder die Auswirkungen eines plötzlichen Inflationsanstiegs auf die Kosten der zum Verkauf angebotenen Fertigwaren. Während künstliche Faktoren wie Veränderungen in der allgemeinen Wirtschaft einen gewissen Einfluss auf das Ergebnis der meisten Unternehmen haben, besteht das Ziel darin, festzustellen, ob dieser Effekt ausreicht, um den ansonsten starken Cashflow auszugleichen, der ein Zeichen für ein gesundes Unternehmen ist.
Die Unterscheidung in der Ertragsqualität ist sehr wichtig, da die Identifizierung jeder Ertragsquelle als hohe oder niedrige Qualität es einfacher macht zu bestimmen, ob der aktuelle Wert der Aktien des Unternehmens angemessen unterstützt wird. Beruht die Ertragsqualität eines Unternehmens beispielsweise in erster Linie auf einem starken Cashflow, dann besteht eine gute Chance, dass die ausgegebenen Aktien ausreichend abgesichert sind und der aktuelle Kurs pro Aktie gerechtfertigt ist. Wenn die scheinbare Rentabilität eines Unternehmens jedoch eher darauf zurückzuführen ist, dass es sich einer legalen, aber etwas fragwürdigen Buchführungsethik bedient, die effektiv die Illusion höherer Gewinne erzeugt, dann besteht eine gute Chance, dass der Aktienkurs damit verbunden ist mit den Aktien der Gesellschaft nicht zumutbar ist und die Aktien überbewertet sind.
Ein Teil des Prozesses der klugen Auswahl von Investitionen besteht darin, die mit einem bestimmten Unternehmen verbundene Ertragsqualität zu ermitteln, bevor tatsächlich eine seiner ausstehenden Aktien gekauft wird. Obwohl es Ausnahmen gibt, stellen Unternehmen mit tendenziell geringen Cashflows und einer gewissen Kreativität bei der Ermittlung von Gewinnzahlen keine sichere Investition dar. Aus diesem Grund werden viele Anleger ein Unternehmen mit einem stetigen Cashflow und einem Buchführungsprozess, der eine vollständige Offenlegung ermöglicht, als bessere Anlagemöglichkeit betrachten.