Die Kommunalversicherung bietet Schutz für Anleger, die Kommunalanleihen oder Munis gekauft haben, die von staatlichen, städtischen und staatlichen Stellen ausgegeben werden. Anleihen sind Schuldtitel, die verkauft werden, um das erforderliche Kapital zur Finanzierung verschiedener öffentlicher Projekte, einschließlich Infrastruktur, Schulen und Wohnsiedlungen, zu beschaffen. Viele Emittenten von Kommunalanleihen nutzen viele der von ihnen finanzierten Projekte auch zur Schaffung von Einnahmequellen. Emittenten kaufen Kommunalschuldverschreibungen, um das Rating der Anleihen zu erhöhen und sie damit für Anleger attraktiver zu machen.
Die MGIC Investment Corporation gründete 1971 die erste Versicherungsgesellschaft für Kommunalanleihen in den Vereinigten Staaten. Bis zu diesem Zeitpunkt waren Staatsanleihen nur selten versichert. 1975 sorgte der Beinahe-Konkurs von New York City für viele Anleger an der Wall Street über die Folgen des Zahlungsausfalls der Stadt. Als 2 ein großes Versorgungsunternehmen im pazifischen Nordwesten, Washington Public Power Supply, seine Zahlungen ausstehender Anleihen im Wert von 1983 Milliarden US-Dollar nicht begleichen konnte, begann sich der Druck auf die versicherten Kommunalanleihen zu erhöhen. Diese Vorfälle verdeutlichten die erhöhte Anfälligkeit von Anlagen in Kommunalanleihen.
International hat sich der Markt für Kommunalanleihen nicht so entwickelt wie in den USA. Obwohl Kanada der zweitgrößte Emittent von Kommunalanleihen außerhalb Amerikas ist, spielt die Kommunalanleiheversicherung eine geringere Rolle, da die von den Kommunen begebenen Anleihen von Kanadas Municipal Finance Corporations garantiert werden. In den letzten zehn Jahren hat der Markt für europäische Kommunalanleihen ein Wachstum erlebt. Einige der größeren amerikanischen Kommunalversicherungsunternehmen haben sogar internationale Standorte eröffnet oder Joint Ventures gegründet, um die Emissionen zu versichern. Die meisten Infrastruktur- und andere öffentliche Bauvorhaben werden jedoch immer noch hauptsächlich von Banken finanziert, die auf Kommunalfinanzierung spezialisiert sind.
Grundsätzlich gibt es zwei Arten von Anleihen, die von staatlichen Stellen und Behörden ausgegeben werden: allgemeine Obligationenanleihen und Ertragsanleihen. Allgemeine Obligationenanleihen werden in der Regel aus Einnahmen und Steuern zurückgezahlt. Vermögenswerte werden nicht zur Besicherung allgemeiner Obligationenanleihen verwendet. Die Tilgungs- und Zinszahlungen für Ertragsanleihen werden aus den Einnahmen aus dem durch die Anleiheemission finanzierten Projekt, wie z. B. Mautbrücken und Sportstadien, bezahlt.
Emittenten erwerben Anleihenversicherungen, um die Bonität ihrer Kommunalanleihe-Angebote auf Triple A anzuheben. Die Bonität des Emittenten ist kein entscheidender Faktor bei der Bewertung von Kommunalanleihen. Der von Anleihenversicherern realisierte Vorteil ist der niedrigere Zinssatz, den sie den Anleihekäufern im Allgemeinen zahlen. In der Regel akzeptieren Anleger im Gegenzug für garantierte Zinszahlungen eine geringere Rendite ihres Anlagekapitals. Käufer bevorzugen auch die Sicherheit ihres Kapitals durch die Kommunalversicherung.
Kommt der Emittent der Anleihe mit den Zahlungen in Verzug, leistet die Versicherungsgesellschaft, die die Police ausgestellt hat, die fälligen Zinszahlungen. Wie versprochen wird der Kapitalbetrag bei Fälligkeit der Anleihe gezahlt. Wenn Kommunalanleihen in einem Investmentfonds enthalten sind, gilt die Versicherung für die Laufzeit der Anleihen oder des Trusts. Kommunale Rentenfonds können auch eine Rentenversicherung abschließen. In der Regel müssen Kommunalanleihen ein Rating von BBB oder höher aufweisen, um sich für eine Kommunalanleiheversicherung zu qualifizieren.
Versicherungsunternehmen versichern nur Unternehmen mit einer guten Bonität im Investment-Grade-Bereich. Die meisten Versicherungsunternehmen für Kommunalanleihen verfügen über einen Stab von Experten für Kommunalanleihen, darunter Kreditanalysten, Anwälte und Fachleute für die Finanzierung von Kommunalanleihen. Diese Personen sind in allen Aspekten der Bewertung der Stabilität und Kreditwürdigkeit von Anleiheemittenten gut geschult. Üblicherweise werden unter anderem die Bereiche Einnahmen, Ausgaben und der Zustand der regionalen Wirtschaft analysiert. Experten können auch die Steuerbemessungsgrundlage sowie die allgemeine Finanzkraft des Emittenten berücksichtigen.