Was sind aktienindexierte Annuitäten?

Eine Rente ist ein Vertrag zwischen einer natürlichen Person und einer Versicherungsgesellschaft, bei dem der Käufer oder Rentenempfänger entweder eine Pauschalzahlung oder eine Reihe von Zahlungen als Gegenleistung für ein garantiertes Einkommen zu einem späteren Zeitpunkt leistet. Aktienindizierte Renten (EIA) sind Renten, deren Renditen auf der Wertentwicklung eines bestimmten Aktienmarktindex basieren. Während Renten in mehreren Ländern verfügbar sind, ist die UVP nur in den Vereinigten Staaten verfügbar.

In den USA gelten feste Rentenverträge als Versicherungsprodukte, die nicht der Regulierung der Security Exchange Commission (SEC) unterliegen. Variable Annuities hingegen werden in Investmentfonds investiert und unterliegen der Aufsicht der SEC. Aktienindexierte Annuitäten sind Hybride, die im Allgemeinen nicht als Wertpapiere gelten. Sie bieten wie feste Annuitäten eine garantierte Mindestrendite von in der Regel 90 % der gezahlten Prämien zuzüglich mindestens 3 % Zinsen. Durch die Kopplung der Rendite an einen Aktienindex bieten sie zudem die Möglichkeit, ohne die Risiken variabler Annuitäten vom Marktaufschwung zu profitieren.

Ein Aktienindex bildet die Wertentwicklung einer bestimmten Gruppe von Aktien ab, die sich auf denselben Sektor des Aktienmarktes oder der gleichen Wirtschaft beziehen. In den USA zählen unter anderem der Dow Jones Industrial Average (DJIA), der S&P Composite Stock Price Index und der NYSE Composite Index zu den größeren Indizes. Vor dem Kauf einer UVP sollte eine Person die Wertentwicklung des an die Rente gebundenen Index untersuchen.

Die von aktienindexierten Renten gezahlte Rendite entspricht nicht unbedingt dem tatsächlichen Gewinn des Index. Die meisten EIA-Verträge enthalten eine Beteiligungsquote, die den Prozentsatz des Gewinns darstellt, der zur Berechnung der Rendite verwendet wird. Wenn der Vertrag beispielsweise eine Beteiligungsquote von 80 % hat und der Index um 10 % steigt, zahlt die Rente nur 8 % (80 % von 10 % = 8 %). Einige Verträge enthalten auch ein Maximum oder eine Obergrenze. Beträgt die Obergrenze 7 % und der Index steigt um 10 %, beträgt der gezahlte Höchstsatz 7 %.

Ein weiterer limitierender Faktor ist die Margin/Spread/Verwaltungsgebühr, die von einigen aktienindexierten Annuitäten erhoben wird. Dies ist ein Prozentsatz des Indexgewinns, der von der Versicherungsgesellschaft einbehalten wird. Wenn ein Kontrakt einen Spread von 3.5 % hat und ein Index um 9 % wächst, beträgt der Höchstsatz der Annuität 5.5 % (9 % – 3.5 % = 5.5 %). Einige UVP-Verträge ermöglichen es der Versicherungsgesellschaft, die Beteiligungsraten, Obergrenzen und Spreads regelmäßig zu ändern.

Wie der Änderungsbetrag des verknüpften Index berechnet wird, ist ein weiterer wichtiger Faktor bei der Bestimmung des potenziellen Gewinns aus aktienindexierten Renten. Einige berechnen die Änderung jährlich. Jeder Verlust wird ignoriert, aber jeder Gewinn wird gesperrt und dem Konto gutgeschrieben. Dies kann vorteilhaft sein, solange der Vertrag keine niedrigen Obergrenzen und Beteiligungsquoten aufweist.

Eine weitere Methode zur Berechnung von Indexgewinnen ist die Punkt-zu-Punkt-Methode. Dieser vergleicht in der Regel die Indexwerte am Anfangs- und Enddatum des Vertrages. Wenn es einen Nettogewinn gibt, ist dies der gezahlte Betrag, vorbehaltlich anderer vertraglicher Beschränkungen. Ein erheblicher Nachteil entsteht, wenn der Index in den dazwischen liegenden Jahren gut abgeschnitten hat, aber unmittelbar vor dem Enddatum gefallen ist, was dem Rentenempfänger keinen Nutzen bringt.

Die High-Water-Mark-Methode zur Bestimmung des Indexgewinns kann die beste Rendite erzielen. Diese Methode erfasst Werte zu Beginn der Vertragslaufzeit und zu verschiedenen Benchmarks während der Vertragslaufzeit. Der höchste Punkt wird dann zur Berechnung des Indexgewinns verwendet. Solange eine Person ihre Rente nicht vorzeitig zurückgeben muss und keine niedrigen Obergrenzen oder Beteiligungsquoten hat, sind aktienindexierte Renten mit dieser Berechnung am vorteilhaftesten.

Aktienindexierte Annuitäten sollen langfristig gehalten werden und sind in der Regel mit erheblichen Rücknahmegebühren verbunden. Die Gebühren werden im Laufe der Zeit abgeschafft, es kann jedoch 10 bis 15 Jahre dauern, bis sie vollständig abgeschafft sind. Ein vorzeitiger Rückkauf könnte sogar zum Verlust eines Teils der anfänglichen Zahlung führen. Aus diesem Grund werden diese für die meisten Senior-Investoren nicht als geeignetes Vehikel angesehen.

Junge Anleger mit genügend Kapital, um sich keine Sorgen um eine vorzeitige Auszahlung zu machen, können aktienindexierte Renten praktikable Optionen finden. Sie bieten die Vorteile einer garantierten Mindestrendite sowie die Möglichkeit, von Kurssteigerungen ohne die damit verbundenen Risiken zu profitieren. Dies können jedoch ziemlich komplizierte Produkte sein, daher sollte ein Investor sehr sorgfältig alle Vertragsbedingungen prüfen.