Zu den verschiedenen Formen der Finanzierungsstrukturierung, die Unternehmen und Unternehmern zur Verfügung stehen, gehört das Konzept der Vorschussrückerstattung. Bei der Vorabrückzahlung werden neue Anleihen ausgegeben, die zur Rückzahlung des ausstehenden Saldos älterer Anleihen verwendet werden, bevor die Kündigungstermine für die älteren Anleihen eintreffen. Hier einige Fakten über die Art und Weise, wie die Vorfälligkeitsentschädigung in der Regel strukturiert ist, um den Schutz des Käufers der Anleihen und des Emittenten zu gewährleisten.
Da das Grundprinzip der vorzeitigen Rückzahlung darin besteht, neue Anleihen zur Tilgung ausstehender Anleihen zu begeben, muss dem Emittenten eine gewisse Sicherheit geboten werden. Dies wird erreicht, indem die Erlöse aus der neuen Emission zur Anlage in Staatspapiere verwendet werden, wodurch die Erlöse effektiv treuhänderisch hinterlegt werden. Die neueren Anleihen werden zu einem niedrigeren Kurs gekauft als die länger laufende Anleihe, die sich auszahlt. Mit den Zinsen, die aus den neuen Anleihen erwirtschaftet werden, wird die Anleihe mit langer Laufzeit vor dem ersten Kündigungstermin bezahlt. Im Wesentlichen ist dieser Prozess ein Mittel zur Vorrückerstattung der älteren Anleihe.
Die Vorschussrückerstattung ist eine gängige Methode, die von Kommunalverwaltungen verwendet wird, um die Notwendigkeit von Zahlungen der ausstehenden Anleihen zu verzögern und gleichzeitig den aktuellen Status mit ausstehenden Schulden beizubehalten. Dies ermöglicht es der staatlichen Stelle, die Gesamtverschuldung über einen längeren Zeitraum zu verteilen, anstatt in der jetzigen Zeit große Schulden bezahlen zu müssen. Es ist wichtig zu beachten, dass Kommunalanleihen zwar steuerbefreit sind, dieser Status jedoch entzogen wird, sobald die Anleihe im Rahmen einer Vorauszahlungsstrategie verwendet wird. Der Grund für die Erhebung von Steuern auf die Anleihe ist, dass es der Kommunalverwaltung im Rahmen einer Vorauszahlung möglich ist, einen hohen Schuldenbetrag zu niedrigeren Zinssätzen zu begeben. Die lokale Regierung kann dann den Erlös in Investitionen investieren, die sich zu einem höheren Zinssatz als dem Nennwert der Anleihe auszahlen. Die Auferlegung von Steuern auf die Anleihen trägt dazu bei, die Entstehung unangemessener Schulden zu begrenzen, die schließlich zu einer Finanzkrise für die Gemeinde führen könnten.
Die Verwendung der Vorauszahlung zur Tilgung des ausstehenden Saldos einer Anleihe mit langer Laufzeit ist zwar sinnvoll, aber auch ein Prozess, der nicht missbraucht werden sollte. Dieser Vorrückerstattungsprozess ist eine großartige Möglichkeit, einer Kommunalverwaltung zu ermöglichen, Schulden vorübergehend zu reorganisieren, damit sie besser überschaubar sind. Es wird jedoch empfohlen, die Vorauserstattung fortlaufend zu verwenden.