Ein Equity Swap ist ein Deal zwischen zwei Investoren, die jeweils eine Einnahmequelle aus einer bestehenden Investition haben. Die Transaktion bedeutet, dass sie sich bereit erklären, die Erträge, die sie aus diesen Investitionen erhalten, entweder als einmaligen Tausch oder über einen bestimmten Zeitraum auszutauschen. In einigen Situationen kann dies einfach als eine Form der Wette dienen. In anderen Fällen können eine oder beide Parteien dies als eine Form der Absicherung tun.
Ein Swap ist eine Art Derivat, ein Finanzprodukt oder eine Anlage, die auf dem Wert eines anderen Finanzprodukts basiert oder sich davon „ableitet“. Dies macht die Anordnung naturgemäß komplexer als eine Standardinvestition. Ein Swap wird auch häufig zur Hebelwirkung verwendet. Hier setzen Anleger oder Finanzverwalter ein Derivat ein, damit das Geld, das bei der Investition „auf dem Spiel steht“, effektiv höher ist als das tatsächlich eingesetzte Geld.
Bei einem Swap vereinbaren die beiden Parteien, die Vorteile aus bereits gehaltenen Investitionen auszutauschen. Jede Seite verwendet eine andere Investition, die als Bein bezeichnet wird; die beiden Beine machen den Deal aus. Normalerweise basieren ein oder beide Beine auf einem variablen Einkommen aus einer Investition. Wenn dies nicht der Fall wäre, würden beide Seiten wissen, wie viel sie aus dem Deal machen würden, was bedeutet, dass eine von ihnen garantiert schlechter dran wäre.
Bei einem Aktienswap basiert ein Bein auf einer Aktieninvestition. In den meisten Fällen basiert dies auf der Wertentwicklung einer Börse. Normalerweise ist das andere Bein ein „schwimmendes“ Bein, möglicherweise basierend auf einem bestimmten Zinssatz. In dieser Situation würden beide Seiten effektiv vorhersagen, wie sich der Aktienmarkt in Bezug auf die Zinssätze entwickeln würde. In einigen Fällen basieren beide Beine auf einer Aktienanlage, obwohl diese natürlich auf unterschiedlichen Aktien oder Märkten basieren.
In vielen Fällen basiert ein Aktienswap auf dem Nominalkapital. Das bedeutet, dass die beiden Seiten nicht die Investitionen getätigt haben müssen, auf denen der Deal basiert. Stattdessen vereinbaren sie einen fiktiven oder hypothetischen Investitionsbetrag. Wenn sie den Deal abschließen, berechnen sie, wie viel sie beide verdient hätten, wenn sie diesen Betrag wirklich investiert hätten. Da das einzige Geld, das den Besitzer wechselt, die Differenz zwischen dem „Gewinn“ der beiden imaginären Investitionen ist, können die Unternehmen viel mehr verdienen oder verlieren, als wenn sie das Geld für die Investition tatsächlich aufbringen müssten.
In einigen Fällen geht ein Anleger einen Aktienswap ein, nur weil er glaubt, eine genauere Vorhersage treffen zu können als die andere Seite. Zur Absicherung könnte auch ein Equity Swap eingesetzt werden. Hier tätigt ein Investor, der je nach Ergebnis einer Investition viel Geld verdienen oder verlieren wird, eine zweite, kleinere Investition, die sich auszahlt, wenn die Hauptinvestition schlecht läuft. Dadurch werden sowohl die potenziellen Gewinne als auch die Verluste der Hauptinvestition minimiert.