Der Poolfaktor ist der Anteil des Saldos einer bestimmten Wertpapierart, der noch an den Anleger zurückgegeben werden muss. Die Zahl wird nur für bestimmte Arten von forderungsbasierten und hypothekenbesicherten Wertpapieren verwendet. Der Poolfaktor kann als Indikator dafür dienen, wie viel Sicherheiten in diesen Wertpapieren verbleiben.
Ein vermögensbasiertes Wertpapier ist ein Wertpapier, bei dem der Inhaber Einnahmen aus den Vermögenswerten erhält, aus denen das Wertpapier besteht. Dabei handelt es sich in der Regel um eine Ansammlung mehrerer kleiner Vermögenswerte, die ein Anleger normalerweise nicht einzeln übernehmen möchte. Die meisten dieser Wertpapiere werden wiederum gepoolt, d. h. sie werden auf mehrere Anleger aufgeteilt.
Die bekannteste Wertpapierart ist das hypothekenbesicherte Wertpapier. Dies ist der Fall, wenn die Anleger die Rechte erwerben, um die Einnahmen aus Zahlungen der Hypothekengläubiger zu erhalten. Banken werden auf diese Weise mehrere Hypotheken zusammentragen und die Rechte zum Erhalt der Zahlungen verkaufen. Normalerweise zahlen Anleger weniger für das Wertpapier als die Gesamteinnahmen, die sie letztendlich erzielen sollten. Natürlich gehen sie auch das Risiko ein, dass manche Hypothekengläubiger ihre Rückzahlung nicht leisten.
Der Poolfaktor gibt lediglich an, wie viel von den ursprünglichen Krediten, die durch die Sicherheiten abgedeckt sind, noch zurückgezahlt werden müssen. Der Faktor wird als Anteil von 1 angezeigt, ähnlich einer Baseball-Trefferrate. Das heißt, wenn zum Beispiel die Hälfte des Gesamtbetrags noch zurückgezahlt werden muss, wird der Poolfaktor mit .500 angegeben. Die Multiplikation des Poolfaktors mit dem ursprünglichen Saldo des Pools zeigt, wie viel noch zu zahlen ist.
Innerhalb der Vereinigten Staaten wird monatlich ein Poolfaktor für hypothekenbesicherte Wertpapiere von Ginnie Mae, Fannie Mae und Freddie Mac veröffentlicht. Dabei handelt es sich um staatlich unterstützte Unternehmen, die den Großteil der hypothekenbesicherten Wertpapiere ausgeben. Die staatliche Unterstützung gibt eine gewisse Garantie dafür, dass die Anleger bezahlt werden.
Es gibt mehrere Verwendungen des Poolfaktors. Einer besteht darin, potenziellen Anlegern zu ermöglichen, zu wissen, wie viel „Wert“ in einem bestimmten Anteil des Pools noch übrig ist. Dies kann ihnen helfen, einen fairen Preis zu ermitteln, wenn sie die Aktie eines anderen Investors kaufen möchten.
Eine weitere Verwendung des Poolfaktors ist die Berücksichtigung der Sicherheiten der Kredite, nämlich der hypothekarisch gedeckten Immobilien. Wenn der Faktor zu einem bestimmten Zeitpunkt niedriger ist als normalerweise erwartet, kann dies darauf hindeuten, dass die Hypotheken schneller zurückgezahlt wurden. Dies wiederum erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass einige Hypotheken vollständig zurückgezahlt wurden. Dies würde die Anzahl der vom Pool abgedeckten Immobilien reduzieren und damit das anteilige Risiko erhöhen, das bei Zahlungsausfällen eines Hypothekennehmers entsteht.