Los bonos de acompañamiento a veces se conocen como tramos de apoyo o de compañía. El bono complementario cumple la función de asimilar cualquier exceso en los pagos del principal cuando se produce un período de alta velocidad de prepago. Al mismo tiempo, los bonos complementarios funcionarán como un medio de diferir la recepción de pagos de principal cuando ocurra un período de bajas velocidades de prepago. En ambas situaciones, los bonos complementarios ayudan a reducir la cantidad de riesgo de pago anticipado relacionado con el bono.
Una de las aplicaciones más comunes de los bonos complementarios se encuentra dentro de la clase de bonos de amortización planificada. Esencialmente, los bonos funcionan con el entorno de bonos PAC al tomar la mayor cantidad de prepagos de tramos PAC excedentes y usar el exceso para hacer pagos adicionales sobre el monto principal del bono. Una vez que se paga el principal en su totalidad, los pagos en exceso se aplican al bono PAC.
Un enfoque similar tiene lugar con un tramo de CMO, en el sentido de que el proceso de bonos complementarios ayuda a regular el pago del principal en función del tipo actual de actividad de prepago. El objetivo es garantizar que tanto el bono principal como el bono CMO asistente estén cubiertos en su totalidad de manera oportuna.
La función de los bonos complementarios depende en gran medida de la forma en que avanza el proceso de prepago. Mientras la velocidad de los prepagos permanezca dentro de los niveles superiores o inferiores especificados del collar PAC involucrado, los bonos funcionarán de la manera prevista. Sin embargo, si entran en escena otros factores que hacen imposible mantener la velocidad de los pagos anticipados en cualquiera de estos extremos, la capacidad de los bonos complementarios para trabajar en conjunto con el enlace principal se ve obstaculizada. Afortunadamente, circunstancias de este tipo rara vez ocurren.
Los corredores que están acostumbrados a trabajar con emisiones de bonos pueden explicar a un inversor la relación entre los bonos de clase de amortización planificados y los bonos complementarios, y por qué el proceso funciona tan bien. Si bien los bonos complementarios no son automáticamente parte de la estructura para todas las emisiones de bonos, la aplicación de los bonos complementarios al proceso no es infrecuente. Cualquier inversor que desee adquirir bonos debe familiarizarse con el proceso de los bonos complementarios.
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