La difusión de salto es un tipo de modelo utilizado para valorar o cotizar un contrato de opciones. Combina dos técnicas de fijación de precios: el modelo de difusión más tradicional en el que los factores se desarrollan de manera uniforme y relativamente consistente, y el modelo de proceso de salto, en el que los eventos únicos pueden causar un cambio importante. La teoría es que la difusión de salto produce una imagen más realista del comportamiento de los mercados.
La fijación de precios de opciones es la habilidad de asignar un valor objetivo a un contrato de opciones. Este es un acuerdo financiero mediante el cual un comerciante compra el derecho de completar una venta o compra de activos a un precio fijo en una fecha futura, pero no está obligado a completar este intercambio. Varios modelos intentan calcular los diferentes factores que afectan la importancia de este contrato para el titular. Estos pueden incluir el precio actual del activo subyacente, la volatilidad del precio del activo y el tiempo restante hasta que venza la opción. Muchos operadores utilizarán un modelo de precios para decidir qué precio pueden pagar por una opción y obtener un buen equilibrio de valor entre el dinero que pueden obtener de la opción y el riesgo de que no valga la pena ejercer la opción y, por lo tanto, desperdiciar la compra. precio.
Las formas más comunes de fijación de precios de opciones pueden describirse como basadas en difusión. Esto funciona sobre la base de que los eventos del mercado tendrán un efecto relativamente pequeño en los precios de los activos y las tendencias y patrones generales continuarán. La forma más conocida de precios de opciones basadas en difusión es el modelo Black-Scholes. La principal ventaja es que dicho modelo puede ser relativamente simple y fácil de operar.
Un tipo de modelo contrastante se conoce como un proceso de salto. Esto funciona sobre la base de que los mercados no se mueven consistentemente en una dirección general suave con pequeñas desviaciones, sino que son mucho más susceptibles a cambios dramáticos de dirección y ritmo a través de eventos únicos. Los modelos que utilizan el proceso de salto, como el modelo de precios de opciones binomiales, intentan tener más en cuenta el potencial de eventos impredecibles. Esto hace que el modelo sea más complicado, aunque cuanto menos tiempo quede hasta que venza la opción, menor será la disparidad entre los valores producidos por, por ejemplo, valoraciones de Black-Scholes y valoraciones de opciones binomiales.
El economista Robert C. Merton desarrolló una combinación de estos dos modelos, conocidos específicamente como el modelo Merton, y en general como un modelo de difusión de salto. Intenta cubrir la idea de que los mercados tienen una combinación de tendencias generales, pequeñas variaciones diarias y grandes conmociones. El trabajo de Merton sobre la difusión de salto se incorporó más tarde a un modelo adaptado de Black-Scholes que ganó el Premio de Novela de economía en 1997.
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