Gamma Scalping ist eine Strategie, die von Optionshändlern umgesetzt wird. Händler nutzen den Spotmarkt, den Markt, der eine sofortige Lieferung bietet, um ihre Positionen in Optionen abzusichern. Gamma-Scalping ermöglicht es Händlern, die Marktbewegungen, ob nach oben oder nach unten, zu dem Zeitpunkt zu nutzen, zu dem sie eintritt. Sie zentrieren ihre Positionen praktisch neu, damit sie von zukünftigen Bewegungen profitieren können – selbst wenn diese Bewegungen die Gewinne, die die Händler bereits erzielt hatten, zunichte machen.
Es gibt zwei Klassen von Optionen: Puts und Calls. Ein Put gibt seinem Inhaber die Möglichkeit, die Aktie zu einem bestimmten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, zu verkaufen. Ein Call gibt dem Inhaber die Möglichkeit, die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen. Der Kauf eines Puts und eines Calls für dieselbe zugrunde liegende Aktie und mit demselben Ausübungspreis wird als Kauf eines Straddle bezeichnet. Gamma-Scalping wird von Anlegern verwendet, die einen Straddle gekauft haben, um von vorübergehenden Marktschwankungen zu profitieren.
Optionen haben verschiedene Maße, die die Auswirkungen von Marktfaktoren auf ihren Wert beschreiben. Eines davon ist das Delta, das die Änderungsrate des Wertes der Option in Bezug auf die Änderungsrate des Wertes des zugrunde liegenden Vermögenswerts misst. Das Gamma einer Option ist ein Maß für die Änderungsrate des Deltas. Standardoptionen haben positive Gammas.
Inhaber von Straddles profitieren von Marktveränderungen in beide Richtungen. Der Gewinn hängt jedoch von der Marktveränderung ab, die bis zum Verfallsdatum der Optionen andauert, wenn ein Gewinn realisiert werden kann. Wenn der Markt steigt und dann wieder sinkt, verdunstet der Gewinn, wenn der Wert der Position des Traders wieder sinkt. Gamma-Scalping ermöglicht es dem Trader, einen Teil des Gewinns aus Marktbewegungen zu realisieren, bevor sich der Markt in die entgegengesetzte Richtung bewegen kann.
Beim Gamma-Scalping kauft ein Händler Straddles zu einem bestimmten Anfangspreis. Das Delta des Calls ist positiv, während das Delta des Puts negativ ist. Ihre Summe ist null. Wenn sich der Markt in eine Richtung bewegt, ändern sich die Deltas. Dann ist ihre Summe nicht mehr Null.
Wenn die Deltas nicht mehr ausgeglichen sind, setzt der Trader die Strategie um. Wenn der Preis des Basiswerts gesunken ist, ist die neue Deltasumme negativ. Der Anleger kauft den Basiswert mit einem Delta von eins am Spotmarkt, um das Delta auszugleichen. Wenn der Kurs des Basiswerts gestiegen ist, verkauft der Anleger den Basiswert. Durch die Wiederherstellung des Deltas kann der Anleger in eine neutrale Position zurückkehren, von der er unabhängig von der Richtung der nachfolgenden Marktbewegungen profitieren kann.
Das Risiko, dem Straddle-Inhaber ausgesetzt sind, besteht darin, dass der Markt stabil bleibt. In diesem Fall verlieren sie Geld, indem sie passiv bleiben. Dieser Vorgang wird Bluten genannt. Die Wertminderung der Optionen erfolgt nach zwei Maßen: Theta, das den Wertverlust einer Option aufgrund der zeitlichen Abnahme bis zum Verfallsdatum beschreibt, und Vega, ein Maß für die Wertminderung einer Option mit in Bezug auf die abnehmende Volatilität des Basiswerts. Solange sich der Markt in eine Richtung bewegt, können Gamma-Scalper profitieren.