Ein vierfaches Witching ist ein Ereignis, das von Zeit zu Zeit an der Börse auftritt. An diesen Tagen laufen vier wichtige Vertragsarten gleichzeitig aus. Eine vierfache Hexerei findet typischerweise viermal pro Kalenderjahr statt, wobei eine Episode des Phänomens im letzten Monat jedes Quartals des Jahres stattfindet.
Es gibt vier verschiedene Verträge, die ablaufen, wenn eine vierfache Hexerei auftritt. Erstens erreichen Kontrakte für Aktienindex-Futures ihr Verfallsdatum. Neben den Futures laufen auch Kontrakte auf Aktienindexoptionen aus. Aktienoptionskontrakte sind in dieser Art von Ereignissen ebenso enthalten wie das Verfallsdatum einzelner Aktien-Futures. Dieses Phänomen tritt am dritten Freitag eines jeden Monats auf, der das Ende eines Abrechnungsquartals markiert, was bedeutet, dass am dritten Freitag jedes der Monate März, Juni, September und Dezember eine vierfache Hexerei stattfindet. An diesen Tagen wird die Stunde vor Börsenschluss manchmal als Geisterstunde bezeichnet.
Das Phänomen einer vierfachen Hexerei ist eine relativ neue Innovation auf dem Markt. Vor den Tagen der Einzelaktien-Futures fand am dritten Freitag jedes Monats eine dreifache Geisterstunde statt, die ein Viertel einschloss. Es gab auch das Phänomen einer doppelten Hexerei, bei der es sich in der Regel um Aktienindex-Futures und entweder um Aktienindex-Optionen oder um auslaufende Aktienoptionen handelte.
Bei der Benennung dieser Art von Marktereignissen basiert die Verwendung des Begriffs Hexenstunde auf der Folklore über einen kurzen Zeitraum, in dem diejenigen, die Hexerei praktizierten, als besonders mächtig und aktiv galten. Da das Auslaufen dieser vier Kontrakttypen einen großen Einfluss auf die Marktentwicklung am Ende des Handelstages hat, wird die Laufzeit im Allgemeinen als angemessen und beschreibend angesehen.
Der Ansatz einer vierfachen Hexerei löst manchmal Ängste in den Herzen der Anleger aus. Dies liegt daran, dass die Volatilität, die mit den verschiedenen beteiligten Wertpapieren verbunden ist, mit zunehmender Nähe des Datums tendenziell zunimmt. Abhängig von den allgemeinen Marktbedingungen kann das Ergebnis eines solchen Marktphänomens für eine Reihe von Anlegern sogar positiv sein. Aus diesem Grund ist die Angst vor einer vierfachen Hexerei nicht unbedingt der beste Ansatz, obwohl es sicherlich notwendig ist, die Auswirkungen des Ereignisses auf den Markt zu projizieren und die Investitionstätigkeit entsprechend zu gestalten.