Los bonos Brady son bonos denominados creados con un valor en dólares de los Estados Unidos y respaldados por bonos del Tesoro estadounidense con cupón cero. Nombrado por el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Nicholas Brady, el objetivo principal de los bonos era reducir el monto de la deuda internacional en poder de varios países, especialmente los países ubicados en América Latina y América del Sur. Con este fin, el bono Brady debía abordar la incidencia del incumplimiento de préstamos que se había convertido en un fenómeno muy común durante la década de los años ochenta.
El surgimiento del Brady Bond se produjo en 1989. En teoría, la idea era convertir los bonos anteriores emitidos por países latinoamericanos en nuevos bonos. El proceso esencialmente eliminaría el incumplimiento de los bonos y préstamos más antiguos, y permitiría a los países crear nuevos bonos para cubrir el principal pendiente de un nuevo préstamo. Ocasionalmente, el nuevo bono Brady también cubriría los intereses impagos. Debido a que los nuevos bonos se consideraban negociables en el mercado internacional, y debido al proceso de colateralización que era posible debido al respaldo de los bonos de cupón cero, el nuevo bono Brady a menudo era más valioso para el acreedor que los bonos originales involucrados en los préstamos incumplidos.
La implementación de la estrategia de bonos Brady se produjo en dos fases. Durante la primera fase, los acreedores y deudores tuvieron que aceptar los nuevos bonos. La idea era crear una gestión de la deuda que fuera viable para el deudor, pero que también proporcionara un incentivo suficiente para que el acreedor continuara con el acuerdo. Por lo general, esto significaba estructurar los términos para que hubiera una cantidad reducida de endeudamiento de la deuda anterior, al tiempo que proporcionaba garantías para el acreedor de que eventualmente se obtendrían ganancias de capital del nuevo bono. La segunda fase incluyó la implementación real de los nuevos bonos, en base a los términos que se elaboraron entre acreedores y deudores en la primera fase.
En general, el bono Brady está garantizado por un bono de cupón cero respaldado por el Tesoro de los Estados Unidos a treinta años que es comprado por el país deudor. Dos tipos del vínculo de Brady son comunes. El bono a la par tiene el mismo valor nominal que el préstamo original, pero el cupón del bono está por debajo de la tasa de mercado al momento de la emisión. Los bonos de descuento se emiten a una tasa inferior al saldo del bono original, pero el cupón es igual a la tasa actual del mercado. Con ambas variaciones del bono Brady, los pagos de capital e intereses generalmente están garantizados.
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