Les calculs de la valeur actuelle nette prennent un certain montant en dollars d’une période future et actualisent les dollars à la valeur d’une période en cours. Pour ce faire correctement, les individus doivent utiliser un taux d’intérêt pour la formule. Un intérêt commun utilisé est le coût du capital d’une entreprise, qui est le taux payé pour l’argent emprunté, qu’il s’agisse de dette ou de capitaux propres. Il existe donc un lien direct entre le coût du capital et la VAN. Les entreprises peuvent utiliser plusieurs taux de coût du capital afin d’examiner pleinement un projet potentiel à l’aide de la formule NPV.
En affaires, prendre des décisions est souvent l’une des activités les plus importantes – et les plus difficiles – dans laquelle s’engage l’équipe de direction d’une entreprise. Presque toutes les entreprises prennent des décisions où l’examen des rendements financiers est une partie importante du processus. Le problème avec les futurs rendements financiers est qu’un dollar de demain ne vaut pas la même chose qu’un dollar d’aujourd’hui. De nombreuses raisons différentes expliquent cette différence, bien que l’inflation et d’autres facteurs économiques soient parmi les plus courants. Afin de faire une comparaison dollar à dollar, il est important de réactualiser les dollars futurs à la valeur actuelle en utilisant la formule du coût du capital et de la VAN.
La formule du coût du capital et de la VAN est souvent l’outil le plus important utilisé pour effectuer des comparaisons dollar à dollar lors de la prise de décisions. Une formule de base pour ce processus multiplie le montant futur en dollars pour une période donnée par le coût du capital, ce dernier étant divisé par un plus le taux d’intérêt, porté à la période du flux de trésorerie. Le résultat est un montant en dollars inférieur que l’entreprise peut comparer à la mise de fonds initiale pour un projet donné. Si un projet aura plusieurs flux de trésorerie sur plusieurs années, une entreprise doit alors répéter cette formule pour chaque année, en modifiant la formule pour refléter le nombre d’années. Des modifications peuvent être nécessaires, bien que les dirigeants d’une entreprise doivent prendre cette décision concernant la formule.
L’utilisation d’une formule de coût du capital et de VAN n’est pas sans défauts, ce qui peut conduire à des résultats désastreux. Par exemple, de mauvaises estimations des flux de trésorerie futurs peuvent entraîner une baisse des fonds reçus d’un projet. Une formule de coût du capital inappropriée peut également conduire à de mauvais résultats; il s’agit d’une considération particulièrement importante car le coût du capital et la formule de la VAN exigent de la précision afin de produire des résultats solides. Dans certains cas, c’est pourquoi une entreprise utilise plusieurs taux de coût du capital. Chaque taux peut fournir des perspectives faibles, moyennes et élevées, donnant à une entreprise plus d’informations sur le résultat final des liquidités provenant d’un projet.