Le stock de débentures a des qualités similaires à la fois aux obligations et aux actions privilégiées, ce qui lui donne des avantages généraux par rapport aux actions ordinaires, dans la plupart des cas. Deux des principales similitudes entre les actions obligataires et les actions privilégiées sont des paiements fixes, des paiements fixes ou des dividendes versés à l’actionnaire, et, en cas de liquidation de la société, les actionnaires obligataires seront en avance sur les actionnaires ordinaires pour être remboursés de la vente. des actifs de l’entreprise. Le principal aspect négatif est qu’il n’est pas juridiquement soutenu par des actifs ou des garanties de l’entreprise et est considéré comme un capital au lieu d’un instrument de dette. Cela signifie qu’elle n’est garantie que sur la solvabilité et la réputation de la société et, si la société est liquidée, les créanciers sont remboursés en premier, puis les obligataires traditionnels, puis les porteurs de débentures et d’actions privilégiées. À ce stade, il se peut qu’il ne reste plus de capital pour rembourser les actionnaires obligataires, même s’ils reçoivent la priorité sur leur groupe plus large d’actionnaires ordinaires.
Les obligations non garanties sont si similaires aux actions obligataires aux États-Unis que les termes sont souvent considérés comme interchangeables. Les deux investissements sont une forme de bon qui reconnaît la dette d’une entreprise sans avoir aucun droit sur les actifs de l’entreprise en cas d’échec. Pour cette raison, les actions obligataires sont souvent émises par de très grandes sociétés stables et des gouvernements nationaux qui peuvent sauvegarder les instruments financiers sur la seule base de leur réputation. Dans le cas d’un gouvernement, si une crise financière s’ensuit, la nation peut simplement imprimer plus d’argent pour assurer les détenteurs d’obligations ou de débentures de sa liquidité et de sa solvabilité financière. Cela permet à une entreprise d’emprunter de l’argent en émettant des actions obligataires, sans avoir à soutenir l’emprunt avec une garantie de l’entreprise.
L’un des inconvénients de ces types d’investissements en actions est qu’ils ne donnent à l’actionnaire aucun droit de vote dans l’entreprise, ce qui est également généralement vrai pour les actions privilégiées. Malgré cette limitation, les débentures convertibles peuvent être converties par l’actionnaire en actions ordinaires, qui comportent des droits de vote. Les limites des titres de créance non garantis comme les actions obligataires augmenteront la frustration des investisseurs qui ne sont pas remboursés si des problèmes de liquidation d’entreprise surviennent, mais ils ne sont pas examinés de cette manière par l’émetteur. Au lieu de cela, ils sont considérés comme une forme de financement par emprunt à long terme de la croissance des entreprises. L’actionnaire obligataire est un prêteur à l’émetteur, comme une banque, et les dividendes versés sont un type d’intérêt sur l’action elle-même, qui agit comme une forme de prêt non garanti à l’entreprise.
Les définitions de la débenture varient quelque peu d’une nation à l’autre. Aux États-Unis, elle ressemble le plus aux obligations non garanties, alors qu’au Royaume-Uni, les débentures sont souvent garanties et, dans les pays asiatiques, les débentures sont comparées aux prêts hypothécaires. Il existe également plusieurs sous-catégories de débentures, y compris les débentures gouvernementales, communément appelées bons du Trésor (T-Bond) ou bons du Trésor (T-Bill), et les débentures échangeables, qui sont similaires aux débentures convertibles à l’exception du fait qu’elles peuvent être échangées uniquement contre des actions ordinaires de filiales ou de sociétés affiliées à celle qui les a émises.