Le dépouillement des dividendes est une pratique de négociation de titres où les gens achètent des titres juste avant que l’émetteur ne distribue des dividendes et les vendent après la distribution. Les investisseurs ont toujours utilisé cette tactique pour obtenir des avantages fiscaux, et certains pays ont modifié leurs codes fiscaux pour éliminer l’échappatoire qui permettait auparavant aux gens de le faire. Les investisseurs individuels comme les institutions peuvent s’engager dans le dépouillement des dividendes, et dans les cas où il n’y a pas d’avantages fiscaux, il peut y avoir d’autres raisons de traiter les titres de cette manière.
Au moment de l’achat, les titres sont généralement évalués à un niveau élevé car les gens anticipent des dividendes. Lorsque l’actionnaire va les vendre, ils ont généralement perdu de la valeur. Cela peut permettre à l’actionnaire de déclarer une perte après la vente des titres. La perte compense le gain en capital réalisé par l’actionnaire sur la distribution de dividendes. Lorsque les gens gèrent bien le dépouillement des dividendes, ils peuvent faire des bénéfices sans avoir à payer des impôts élevés, si le régime fiscal leur permet de le faire.
Les gens doivent être prudents lorsqu’ils s’engagent dans le dépouillement des dividendes. Si le prix des titres chute considérablement, le revenu des dividendes peut ne pas suffire à compenser la perte de la vente, ou l’investisseur pourrait à peine atteindre le seuil de rentabilité. Après avoir pris en compte les coûts associés à l’achat et à la vente de titres, le mouvement pourrait se traduire par une perte nette plutôt qu’un gain. Les investisseurs peuvent tenir compte de la performance historique de ces titres et déterminer s’ils peuvent les conserver s’ils subissent une forte baisse de valeur.
Certains pays reconnaissent le dépouillement des dividendes comme une stratégie d’évasion fiscale. Pour y remédier, ils ne permettent pas aux gens de réclamer des pertes sur des actifs qu’ils ne détiennent que pendant une courte période. Par exemple, une personne qui achète des titres le lundi et les vend le vendredi à perte ne peut pas réclamer une perte. Généralement, les gens doivent détenir des titres pendant au moins trois mois avant de pouvoir les vendre à perte et les réclamer sur leurs impôts. Les investisseurs stratégiques peuvent être en mesure de conserver des titres aussi longtemps, tandis que d’autres ne le peuvent pas.
Les institutions peuvent utiliser le dépouillement des dividendes à très grande échelle, achetant d’énormes volumes de titres. Cela peut compenser les risques, car le fait de ne pas bien faire avec un titre s’annulera s’il est mis en balance avec un investissement réussi avec d’autres. Les analystes et les acheteurs des institutions prennent des décisions sur les types de transactions qu’ils souhaitent effectuer et à quel moment, en programmant les achats et les ventes au moment le plus avantageux.