Un fonds senior à taux variable est un type de véhicule d’investissement qui se concentre sur les prêts d’institutions financières qui offrent des taux d’intérêt variables. Cela signifie que les paiements d’intérêts offerts aux investisseurs resteront compétitifs par rapport aux taux d’intérêt en vigueur sur le marché. Un autre avantage de ce type de fonds est le fait que les prêts inclus sont remboursés avant les autres titres de créance en cas de défaillance des emprunteurs, ce qui signifie que les investisseurs du fonds ont de bonnes chances de récupérer la majorité de leur capital. Les inconvénients associés à un fonds senior à taux variable incluent les frais élevés payés aux gestionnaires de fonds et le manque de liquidité.
Les investisseurs souhaitant ajouter un aspect obligataire à leurs portefeuilles le font souvent en investissant dans des obligations ou des fonds obligataires. Le principal problème avec les obligations est que les investisseurs n’ont souvent pas de chance si l’institution émettrice fait défaut sur ses obligations de dette, car d’autres créanciers auraient la priorité dans le calendrier de remboursement. De plus, la hausse des taux d’intérêt peut affecter le rendement d’une obligation détenue par un investisseur. Une alternative aux obligations qui résout certains de ces problèmes est un fonds senior à taux variable.
Lorsqu’un investisseur prend un engagement de capital dans un fonds à taux variable senior, ce capital achète essentiellement des dettes conditionnées vendues par des banques ou d’autres institutions financières. Étant donné que cette dette est contractée par des emprunteurs qui ne sont pas assurés d’être des institutions de premier ordre, il existe un risque de défaut. Néanmoins, le fait que les prêts soient contractés directement auprès des banques et autres prêteurs signifie que ces emprunteurs doivent les rembourser avant toute somme due aux détenteurs d’obligations. De cette façon, les investisseurs du fonds sont partiellement protégés contre le défaut.
Un autre avantage principal d’un fonds à taux variable senior est la protection des taux d’intérêt qu’il offre. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur des obligations détenues par les investisseurs diminue car le marché favorise les nouvelles obligations aux taux les plus élevés. Les fonds à taux variable évitent ce problème car les intérêts payés sur la dette dépendent de certains taux d’intérêt de référence. Si l’indice de référence augmente, les emprunteurs doivent payer des taux plus élevés, ce qui augmente la valeur du fonds.
Bien qu’un fonds à taux variable senior présente de nombreux avantages pour les investisseurs, cette sécurité d’investissement présente certains aspects négatifs. Puisque le fonds doit être géré, les frais de gestion payés par les investisseurs peuvent atténuer l’impact de tout rendement potentiel. De plus, les actifs des fonds à taux variable ne peuvent être rachetés qu’à certains intervalles, ce qui signifie que les investisseurs qui cherchent à encaisser rapidement peuvent avoir du mal à le faire.