Le mécanisme de taux de change est un moyen de déterminer et de stabiliser les taux de change en limitant à quel point la valeur de la monnaie peut changer. Ce type de système est parfois appelé système semi-arrimé car il permet la fluctuation des prix des devises dans une marge fixée par les autorités monétaires. Le mécanisme de taux de change a été créé comme un moyen de réduire les variations imprévisibles des taux de change de la devise. L’un des mécanismes de taux de change les plus importants était le mécanisme de taux de change européen (ERM), qui fait partie du système monétaire européen (SME), qui a ensuite été remplacé après la création de l’euro, une unité monétaire européenne adoptée en 1999.
Le système qui définit les valeurs des taux de change peut être indexé ou gratuit. Un système de taux de change indexé a des valeurs qui sont fixées et contrôlées par le gouvernement. Les systèmes ancrés peuvent également être appelés systèmes d’échange de devises fixes. Certains systèmes indexés utilisent une devise principale, souvent le dollar américain, comme devise d’ancrage, ce qui signifie que les fluctuations de valeur de toutes les devises sont basées sur les fluctuations des devises d’ancrage. La façon dont chaque devise fluctue dépend de sa relation de valeur définie avec la devise d’ancrage.
Un système de taux de change libre peut également être appelé un système de taux de change flottant. Dans ce type de système d’échange, le prix est fixé par la valeur marchande, il est donc fortement affecté par les changements économiques. Après l’adoption de l’euro, l’ERM a été remplacé par l’ERM-II, un système monétaire similaire semi-arrimé dans lequel l’euro agit comme monnaie d’ancrage. Comme le mécanisme de taux de change d’origine, l’ERM-II a des marges dans lesquelles les valeurs des devises peuvent fluctuer. Lorsque les valeurs des devises menacent de fluctuer en dehors de la marge définie, des mesures financières sont prises pour corriger la fluctuation, notamment en intervenant sur le marché des devises ou en offrant des prêts.
Le taux de change est le prix auquel la devise d’un pays peut être échangée contre la devise d’un autre pays. Le marché sur lequel la devise est négociée est appelé le marché des changes (FOREX), où la devise est souvent négociée en tant qu’investissement. Les investisseurs négocient sur le marché FOREX de la même manière qu’ils négocient des actions sur le marché boursier, mais plutôt que de négocier des actions, ils achètent et vendent la devise d’un pays. Ils peuvent également investir dans des contrats à terme FOREX, qui sont des contrats d’achat et de vente de devises à un prix déterminé à une date ultérieure. Le mécanisme de taux de change utilisé sur de nombreux marchés des changes peut aider à stabiliser certains des risques communs aux investissements sur le marché des changes.