Le ratio d’endettement à long terme est une mesure du montant de la dette d’une entreprise par rapport à la valeur de ses actifs ou de ses capitaux propres. Ce n’est pas à proprement parler une mesure de la solvabilité, mais cela donne un aperçu de la santé financière fondamentale d’une entreprise. Une entreprise avec un taux d’endettement à long terme élevé est plus à risque en cas de ralentissement de l’activité.
Il existe deux interprétations possibles du ratio d’endettement à long terme. On compare la dette à long terme à la valeur totale des actifs d’une entreprise. Un autre compare la dette à long terme aux capitaux propres, qui sont constitués des actifs de l’entreprise moins ses passifs. Comme la dette à long terme est un élément clé de ces passifs, les deux ratios sont en fait des calculs différents pour atteindre des objectifs analytiques largement similaires. Il est toutefois important de s’assurer que deux chiffres de ratio spécifiques comparés ont été calculés de la même manière.
Lors du calcul du ratio d’endettement, un analyste doit faire la distinction entre les passifs à court terme et à long terme. C’est cette dernière de ces catégories qui couvre les dettes à long terme. Habituellement, la distinction est que les passifs courants comprennent les dettes que l’entreprise s’attend à rembourser au cours de la prochaine période comptable, le plus souvent l’année à venir.
L’utilité du ratio d’endettement à long terme est limitée par la présence de facilités de crédit. Les passifs à long terme figurant dans les comptes d’une entreprise ne couvriront généralement que les montants réels dus, mais le compte indiquera séparément le crédit total disponible, par exemple avec une facilité de découvert ou une ligne de crédit d’un fournisseur. Ceux-ci peuvent influencer l’évaluation de l’entreprise par l’analyste. Par exemple, une entreprise peut sembler trop compter sur son découvert, ce qui peut signifier que la situation va empirer s’il reste une grande limite à utiliser. Ces facteurs sont plus difficiles à quantifier.
Le ratio d’endettement à long terme sera naturellement le plus intéressant pour les créanciers à long terme. Les créanciers à court terme sont généralement plus intéressés par les flux de trésorerie, car cela détermine si l’argent sera au bon endroit au bon moment pour les rembourser. Les créanciers à long terme s’intéressent davantage à l’image globale de la dette, car cela donne une idée de la probabilité que l’entreprise soit en mesure de remplir ses obligations dans son ensemble et de la concurrence que le créancier aura si l’entreprise a du mal rembourser les dettes.