Une obligation de premier rang est un type de titre de créance qui a une créance supérieure sur les actifs et les revenus de l’entité qui émet l’obligation. Cela signifie que dans le cas où l’émetteur rencontre un certain type de problème financier, les investisseurs qui détiennent une obligation senior seront payés avant les investisseurs détenant une émission obligataire avec moins de droits sur les ressources de l’émetteur. Les obligations de ce type comportent moins de risques, ce qui peut être un facteur important pour certains investisseurs.
Alors que les obligations sont généralement considérées comme des investissements sûrs, l’obtention d’une obligation de premier rang ne fait qu’ajouter à la sécurité de l’investissement. Il est important de noter que les émissions obligataires sont structurées avec différents niveaux de créance sur les actifs de l’émetteur en cas de problème financier. Les obligations qui ont une créance secondaire sur les actifs de l’émetteur sont classées comme obligations juniors. Ceux qui ont la plus forte créance sur ces mêmes actifs sont appelés émissions obligataires de premier rang.
En plus d’avoir une plus grande créance sur l’actif de l’émetteur, une obligation senior diffère également d’une obligation junior en termes de taux d’intérêt qui s’applique à l’investissement. Puisqu’un titre de créance senior comporte moins de risques qu’un titre de créance junior, le taux d’intérêt gagné avec le titre senior est inférieur au taux offert pour une obligation junior ou subordonnée. Comme pour la plupart des types d’investissements, plus l’investisseur est prêt à prendre des risques, plus le potentiel de rendement offert par l’émetteur d’obligations est élevé.
Il existe trois problèmes financiers courants qui peuvent entraîner une incapacité à honorer les émissions d’obligations. L’entité émettrice peut rencontrer des problèmes de trésorerie temporaires, ce qui rend difficile le paiement des intérêts à temps. Les revers financiers peuvent être si graves que l’émetteur fait complètement défaut sur les obligations. Si les problèmes sont suffisamment graves, l’entité peut être poussée à la faillite, où un tribunal décide quand et si les obligations de la dette sont remboursées.
Dans les situations où des paiements au moins partiels sur les émissions obligataires sont ordonnés par le tribunal, un investisseur détenant une obligation senior recevra sa part avant le détenteur d’obligations subordonnées. Même dans cette situation, il n’y a aucune garantie que le détenteur d’obligations senior recevra une indemnisation complète, notamment en cas de faillite. La seule vraie garantie est que si des compensations sont versées aux détenteurs d’obligations, ceux qui détiennent des titres de créance senior seront payés avant les autres.
Les émissions d’obligations sont généralement des investissements très sûrs, mais cela n’exclut pas la nécessité pour un investisseur d’enquêter de près sur l’entité émettrice avant d’acheter une émission d’obligations senior. Il est très important de s’assurer que l’entité est stable et qu’elle le restera pendant toute la durée de vie de l’obligation. Adopter ce plan d’action augmente considérablement les chances d’obtenir un rendement complet sur l’obligation, plutôt que de perdre de l’argent sur l’investissement.