Également connue sous le nom de société d’acquisition ciblée, TAC ou SPAC, une société d’acquisition à vocation spéciale constituée dans le but exprès d’acheter une autre entreprise. En règle générale, l’acquisition est effectuée à l’aide de fonds collectés auprès d’investisseurs et placés dans un fonds spécial portant intérêt jusqu’à ce que l’achat soit terminé et que le paiement soit effectué au(x) propriétaire(s) précédent(s). Cette approche nécessite normalement que les investisseurs qui forment la SPAC travaillent avec une banque d’investissement pour structurer le fonds et offrir aux investisseurs intéressés la possibilité de participer au projet.
Dans certains cas, la société d’acquisition à vocation spéciale se forme sans vraiment savoir quelle entreprise sera finalement achetée. Le plus souvent, le SPAC se réunit pour permettre aux investisseurs de déterminer qu’ils veulent pénétrer un marché donné. Les fonds sont levés au fur et à mesure que les investisseurs recherchent une entreprise déjà établie sur ce marché et détenue dans une fiducie aveugle jusqu’à ce que la bonne société soit identifiée et achetée.
Par exemple, un groupe d’investisseurs peut former une société d’acquisition ad hoc afin d’acheter une entreprise qui fabrique des produits utilisant un type particulier d’édulcorant artificiel. Au moment où la SPAC est formée, ils ne savent pas quelle entreprise ils veulent acheter, mais voient un potentiel de rendements importants s’ils entrent sur le marché et effectuent l’achat. En collaboration avec un banquier d’investissement, le groupe central d’investisseurs fonctionne en tant que gestionnaires de la nouvelle entité corporative et s’efforce de rechercher la participation d’autres investisseurs, généralement avec la promesse qu’ils deviendront actionnaires de la société acquise. Dans le cas où une entreprise appropriée ne peut être achetée, la SPAC restitue les fonds collectés à chacun des participants. Si l’acquisition a lieu, tous les participants bénéficieront de l’accord, les dirigeants qui ont orchestré la SPAC recevant une partie des bénéfices et les investisseurs qui ont contribué à la fiducie aveugle recevant des actions de la société nouvellement acquise.
Il existe deux écoles de pensée en ce qui concerne l’utilisation d’une société d’acquisition à vocation spéciale pour acheter une entreprise existante. Selon un avis, ce modèle est simplement un moyen pour les banques d’investissement et un groupe restreint de gestionnaires de collecter une énorme quantité de fonds et, en fin de compte, d’obtenir un taux de rendement élevé pour leurs efforts, sans investir une grande partie de leurs propres actifs dans l’entreprise. . Ceux qui considèrent cette approche comme un modèle légitime et utile soulignent le fait que l’acquisition d’une société sous les auspices d’une société d’acquisition à vocation spéciale augmente la sensibilisation du public aux produits fabriqués par la société acquise et peut stimuler une demande qui n’était pas présente auparavant, se traduisant par une augmentation des bénéfices pour toutes les personnes concernées, y compris celles qui ont investi dans la SPAC via la banque d’investissement.