Uma das primeiras coisas a entender sobre a teoria de precificação por arbitragem é que o conceito tem a ver com o processo de precificação de ativos. Essencialmente, a teoria de preços de arbitragem, ou APT para abreviar, ajuda a estabelecer o modelo de preço para várias ações. Aqui estão algumas informações sobre a teoria de preços por arbitragem e por que esse conceito é tão útil para determinar o modelo de preços para a compra e venda de ações.
Desenvolvido pelo economista Stephen Ross em 1976, o princípio subjacente da teoria de preços envolve o reconhecimento de que o retorno antecipado de qualquer ativo pode ser representado como um cálculo linear de fatores macroeconômicos relevantes em conjunto com índices de mercado. Espera-se que haja alguma taxa de mudança na maioria, senão em todos os fatores relevantes. A execução de cenários usando este modelo ajuda a chegar a um preço que seja igual ao desempenho previsto do ativo. O resultado desejado é que o preço do ativo será igual ao preço antecipado para o final do período citado, com o preço final descontado pela taxa implícita no Capital Asset Pricing Model. Entende-se que, se o preço do ativo sair do curso, a arbitragem ajudará a trazer o preço de volta a perímetros razoáveis.
Na aplicação prática, a utilização da teoria de preços de arbitragem pode funcionar muito bem quando se trata de aumentar o valor de longo prazo de uma carteira de ações. Por exemplo, o uso de APT quando o preço atual é muito baixo resultaria em um processo simples que geraria um retorno e ainda manteria o portfólio seguro. O primeiro passo seria vender a descoberto o portfólio e, em seguida, comprar o ativo de baixo preço com o produto. No final do período, o ativo de baixo preço, que terá aumentado de valor, seria vendido e os recursos usados para recomprar a carteira que foi vendida recentemente. Essa estratégia geralmente resulta em uma receita modesta para o investidor.
Uma estratégia semelhante é empregada quando o preço atual é alto. Com esse conjunto de circunstâncias, o investidor venderia a descoberto o ativo de alto preço e usaria o produto para comprar a carteira. No final do período, o investidor então venderia a carteira, usaria uma parte dos recursos para comprar de volta o ativo precificado e, mais uma vez, obteria um lucro modesto com a transação.
O uso da teoria de arbitragem de preços é muito comum no mercado de ações de hoje. De certa forma, o uso da teoria está ainda mais difundido do que nunca, uma vez que mais investidores têm acesso a informações em tempo real por meio de métodos online do que em qualquer momento anterior na história da negociação. Como meio de analisar as condições atuais e responder de acordo, a teoria de preços de arbitragem tem um histórico sólido de desempenho e, sem dúvida, será empregada por investidores e analistas por muitos anos.