Ações restritas são qualquer tipo de opção de compra de ações em que haja algum tipo de limitação colocada na capacidade do investidor de oferecer as ações para venda a outro investidor. As limitações podem envolver a manutenção das ações por um determinado período de tempo após a compra, antes de oferecê-las à venda. Em outras ocasiões, a restrição pode exigir que um determinado evento ou série de eventos ocorram antes que o proprietário possa tentar vender as ações.
Com as opções de ações restritas, o período ou eventos que devem decorrer até que as ações possam ser vendidas novamente é conhecido como período de carência. Dependendo da natureza da limitação, este período pode ser relativamente curto ou durar vários anos. Por exemplo, se os títulos restritos foram emitidos para um funcionário, a empresa pode exigir que o funcionário permaneça na empresa por um determinado número de anos para ter a capacidade de vender essas ações após deixar o empregador. Se a restrição estiver relacionada ao fato de a empresa emissora atingir determinado nível de faturamento anual, ou ao aumento do preço da ação para determinado nível, a restrição é suspensa assim que esses eventos ocorrerem.
Embora as ações restritas sejam semelhantes a uma concessão de opções de ações, existem algumas diferenças importantes. Com a outorga de opção de compra de ações, o destinatário tem a capacidade de comprar ou não as ações uma vez que o período de aquisição seja cumprido, geralmente a um preço garantido. Uma vez adquiridas, o investidor pode vender as ações imediatamente, se desejar. No modelo de ações restritas, as ações são concedidas ou adquiridas e, em seguida, devem ser mantidas até que o período de aquisição seja concluído. Normalmente, uma outorga de ações restritas será um pouco menor do que uma outorga de opção de compra de ações, em termos do número de ações outorgadas.
A determinação se as ações restritas são a melhor escolha depende do preço das ações. Se o preço está aumentando de valor, exercer uma outorga de opção de compra de ações, garantir as ações e vendê-las com lucro é uma boa jogada. Em situações em que o preço está um tanto estático ou atualmente em queda, a garantia do acordo de ações restritas pode ser a melhor abordagem, uma vez que as ações reterão algum valor até o ponto em que o preço chega a zero.
Caso o acionista opte por não cumprir os termos e condições aplicáveis às ações restritas, incorrerá em algum tipo de prejuízo. Um funcionário que não permanecer com o empregador por tempo suficiente para ser considerado investido no programa de ações normalmente perderá todos os direitos a quaisquer ações acumuladas. Por esse motivo, é importante compreender a natureza de todas as restrições aplicáveis e o que resultará do não cumprimento dessas restrições.