Utilizada principalmente para trabalhos em dispositivos pequenos e intrincados, uma chave de fenda de precisão é uma ferramenta manual com um uso semelhante a uma chave de fenda padrão, mas que possui um fator de forma menor e um design mais elegante da alça. Às vezes referidas como uma chave de fenda para joias, essas pequenas ferramentas apresentam tamanhos mais estreitos dos designs de cabeça chata e cruzada, como podem ser vistos em seus pares maiores. A alça de uma chave de fenda de precisão também difere de um design padrão, pois é mais comumente reta e fina do que as alças volumosas das chaves de fenda comuns, que são projetadas para permitir a compra da empunhadura da ferramenta durante a torção.
Pequenos dispositivos, como relógios, calculadoras, telefones celulares e computadores, exigem o uso de uma chave de fenda de precisão para realizar reparos. Em vez de segurar a alça para aplicar força, essas ferramentas menores foram projetadas principalmente para serem roladas entre os dedos para apertar ou afrouxar os parafusos. O eixo de uma alça de chave de fenda de precisão geralmente apresenta sulcos rasos, que vão de cima para baixo para fornecer um elemento de aderência enquanto a alça está sendo girada.
É muito comum encontrar uma chave de fenda de precisão equipada com um aro de rotação livre na parte inferior ou no calcanhar da alça da chave de fenda. Esse recurso permite que alguma pressão seja aplicada à chave de fenda com uma mão ou dedo enquanto a alça está sendo girada sob o painel. Ao fornecer a opção de controlar a pressão aplicada com uma mão e a força rotacional com a outra, é possível uma operação muito mais controlada.
As chaves de fenda de precisão geralmente são compradas em conjuntos, normalmente consistindo em seis a oito ferramentas, com três ou quatro de cada tipo de cabeça de chave de fenda em diferentes diâmetros e larguras. Também é possível adquirir conjuntos de precisão de chaves de fenda torx ou estrela, necessárias para alguns dispositivos elétricos. A variedade de estilos disponíveis de chaves de fenda de precisão é muito grande; a escolha de qual estilo de alça selecionar é realmente decidida apenas por preferência pessoal. Alguns conjuntos de chaves de fenda de precisão estão disponíveis com eixos magnetizados, o que pode ser útil ao trabalhar em locais restritos, onde existe o risco de um pequeno parafuso ser perdido. Devido ao efeito que os ímãs podem ter nos componentes do computador, no entanto, conjuntos regulares também estão disponíveis.
A exigência de chaves de fenda de precisão tornou-se mais prevalecente à medida que a tecnologia progrediu a um ponto em que vários reparos domésticos em pequena escala estão sendo realizados. Essa mudança na maneira como os dispositivos eletrônicos são mantidos, juntamente com os trabalhos eletrônicos amadores, levou a que essas ferramentas se tornassem cada vez mais fáceis de localizar e comprar. Devido ao tamanho dos componentes elétricos utilizados em dispositivos domésticos, seria difícil instalar parafusos de tamanho normal e impraticável em dispositivos de formato menor.