La liquidité du marché fait référence à la facilité avec laquelle un titre ou un investissement peut être vendu et converti en espèces sans avoir beaucoup d’impact sur la valeur ou le prix. Si un titre est liquide, cela signifie qu’un investisseur peut avoir un accès immédiat à de l’argent puisque l’investissement peut être vendu rapidement à un prix du marché équitable. Le niveau de liquidité du marché peut être influencé par le volume d’activité de négociation associé au titre, ainsi que par d’autres facteurs tels que la notation des obligations, la date d’échéance et l’existence d’un fonds d’amortissement. Les investissements étrangers ont des degrés de liquidité variables en raison des lois qui régissent le rachat d’actions d’autres pays. La liquidité du marché est également liée au risque de liquidité, qui implique la possibilité qu’un titre ne puisse pas être facilement vendu.
Plusieurs aspects peuvent affecter la liquidité du marché d’un titre, en particulier pour les obligations. La notation et la qualité de l’investissement peuvent influencer la liquidité car certains investisseurs n’achèteront que des titres bien notés. Ceux dont l’échéance est courte sont plus liquides que les titres à long terme. Le taux du coupon, la valeur marchande actuelle, l’émetteur et toute caractéristique d’appel peuvent déterminer l’attrait d’un titre pour les acheteurs, ce qui à son tour affecte la liquidité. Si l’émetteur a établi un fonds d’amortissement, cela rend généralement les obligations plus liquides car cela permet au fiduciaire de mettre de l’argent de côté pour racheter les obligations, les appeler ou les racheter sur le marché libre.
Les investissements étrangers ont également des facteurs qui influent sur la liquidité du marché. Les heures pendant lesquelles un marché étranger est ouvert à la négociation peuvent varier et peuvent différer des heures de marché dans le pays de résidence d’un investisseur. La taille des marchés étrangers peut également jouer un rôle dans la liquidité. De plus, certains pays limitent les pays étrangers à partir desquels les investissements peuvent être achetés. Il pourrait également y avoir des lois qui restreignent le fait de ramener de l’argent dans le pays d’origine à partir d’une vente d’investissement étranger.
Certains types d’investissements sont généralement considérés comme ayant une liquidité élevée sur le marché, tandis que d’autres sont généralement considérés comme illiquides. Par exemple, les instruments du marché monétaire sont généralement liquides puisqu’ils ont un an ou moins jusqu’à l’échéance. De nombreuses obligations et titres du Trésor américain sont liquides car ils ont généralement de nombreux acheteurs et vendeurs à un moment donné. D’autre part, les certificats de dépôt immobiliers et bancaires sont illiquides car ils ne peuvent pas être vendus rapidement ou facilement convertis en espèces.
Les investisseurs soucieux de la liquidité du marché doivent également être conscients du risque de liquidité. Ce type de risque est la possibilité qu’un titre se vende peu ou pas du tout. Dans certains cas, un titre peut ne pouvoir se vendre qu’à un prix très avantageux ou à perte de capital. Le risque de liquidité peut également faire référence à l’incapacité d’un émetteur de payer le montant total de la dette à la date d’échéance.
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