Le azioni limitate sono qualsiasi tipo di opzione su azioni in cui è presente una sorta di limitazione sulla capacità dell’investitore di offrire le azioni in vendita a un altro investitore. Le limitazioni possono comportare la detenzione delle azioni per un determinato periodo di tempo dopo l’acquisto prima di offrirle in vendita. Altre volte, la restrizione può richiedere che un determinato evento o una serie di eventi si verifichi prima che il proprietario possa tentare di vendere le azioni.
Con le stock option vincolate, il periodo o gli eventi che devono trascorrere prima che le azioni possano essere nuovamente vendute è noto come periodo di maturazione. A seconda della natura della limitazione, questo periodo può essere relativamente breve o durare diversi anni. Ad esempio, se i titoli vincolati sono stati emessi a un dipendente, la società può richiedere che il dipendente rimanga nell’azienda per un certo numero di anni al fine di avere la possibilità di vendere quelle azioni dopo aver lasciato il datore di lavoro. Se la restrizione riguarda il raggiungimento di un certo livello di vendite annuali da parte della società emittente o l’aumento del prezzo delle azioni a un livello specifico, la restrizione viene revocata non appena si verificano tali eventi.
Sebbene lo stock limitato sia in qualche modo simile a una concessione di stock option, ci sono un paio di differenze importanti. Con l’assegnazione di stock option, il beneficiario ha la possibilità di acquistare o meno le azioni una volta esaurito il periodo di vesting, solitamente a un prezzo garantito. Una volta acquisite, l’investitore può vendere immediatamente le azioni se lo desidera. Con il modello delle azioni vincolate, le azioni vengono assegnate o acquistate, quindi devono essere detenute fino al completamento del periodo di vesting. In genere, un’assegnazione di azioni vincolate sarà leggermente inferiore a un’assegnazione di stock option, in termini di numero di azioni che vengono assegnate.
La determinazione se le azioni vincolate siano la scelta migliore dipende dal prezzo delle azioni. Se il prezzo è attualmente in aumento di valore, esercitare un’assegnazione di stock option, assicurarsi le azioni, venderle con profitto è una buona mossa. In situazioni in cui il prezzo è alquanto statico o sta attualmente diminuendo, la sicurezza dell’accordo di azioni vincolate può essere l’approccio migliore, poiché le azioni manterranno un certo valore fino al punto in cui il prezzo raggiunge lo zero.
Se un azionista sceglie di non rispettare i termini e le condizioni che si applicano alle azioni vincolate, incorrerà in una sorta di perdita. Un dipendente che non rimane con un datore di lavoro abbastanza a lungo da essere considerato acquisito nel programma di azioni normalmente perderà tutti i diritti su eventuali azioni maturate. Per questo motivo, è importante comprendere la natura di tutte le restrizioni che si applicano e cosa risulterà dal mancato rispetto di tali restrizioni.
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