Un ADR sponsorizzato è un modo per i cittadini statunitensi di possedere azioni di una società straniera che opera su un mercato finanziario statunitense. L’ADR, o American Depositary Receipt, è il documento e il bene che il cittadino statunitense possiede legalmente. Un ADR sponsorizzato significa che una banca statunitense è coinvolta nel processo e concederà al titolare gli stessi diritti di voto che derivano dalla proprietà equivalente di azioni.
Molte società straniere desiderano avere scorte disponibili per il commercio sul mercato statunitense, poiché questo può essere una preziosa fonte di investimento. Può essere difficile che i cittadini statunitensi acquistino semplicemente azioni estere a causa dei problemi di cambio valuta. Con un’emissione di azioni standard, un investitore dovrebbe pagare per le azioni e ricevere dividendi in una valuta estera. Ciò comporta sia costi di transazione che incertezza sugli effetti della variazione dei tassi di cambio.
La soluzione è l’ADR. Si tratta di un titolo che viene negoziato e paga dividendi in valuta statunitense. Un ADR individuale sarà considerato equivalente a una quota della società estera in un rapporto stabilito. Sebbene un ADR possa semplicemente equivalere a una quota, è possibile che un ADR sia equivalente a più azioni, o anche a una frazione di una quota.
Nella sua forma più semplice, l’ADR non sponsorizzato, l’unico collegamento di una banca statunitense è l’emissione dell’ADR. Questo tipo di ADR può essere negoziato, ma esiste effettivamente come un bene a sé stante. Il collegamento con le azioni della società estera è allentato e il titolare di solito non ha i diritti equivalenti come se possedesse l’azione.
Un ADR sponsorizzato funziona su una base più formale. Il titolare dell’ADR avrà normalmente gli stessi diritti di voto che avrebbe se possedesse azioni. In alcuni casi, il titolare può anche avere il diritto di scambiare l’ADR con le relative azioni, anche se di solito gli investitori statunitensi non hanno bisogno di esercitare questo diritto.
Esistono tre livelli di ADR sponsorizzato. Il livello I è un ADR over-the-counter, il che significa che può essere negoziato solo tramite accordi diretti da investitore a investitore, piuttosto che attraverso una borsa valori. Livello II significa che l’ADR può essere quotato in borsa e negoziato allo stesso modo delle azioni di società statunitensi. Livello III significa che la società estera può creare nuove azioni ed emetterle sotto forma di ADR equivalente. La società dovrà rispettare le regole statunitensi sulle nuove emissioni azionarie e potrebbe anche essere più aperta e trasparente sui dettagli che rilascia al pubblico nel tentativo di conquistare investitori potenzialmente scettici.
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