A Minksy moment è una frase che prende il nome dalla filosofia di Hyman Minsky, un economista statunitense del 20 ° secolo che aveva una visione pessimistica della stabilità dei mercati finanziari. Minksy credeva che i mercati liberi fossero fondamentalmente instabili perché la speculazione innalza i prezzi a un livello innaturalmente alto che porta inevitabilmente a crolli catastrofici. L’idea si basa sulla premessa che la speculazione crea solo un’illusione di crescita nota come mercato rialzista, che viene successivamente dimostrata insostenibile quando si verifica una stretta di liquidità. Una stretta di liquidità è la crescita di una percezione predominante tra i prestatori che culmina in un momento Minsky, in cui la convinzione della scarsità di denaro disponibile per gli investimenti sul mercato porta a un inasprimento dei prestiti da parte delle banche. Questo funge inoltre da meccanismo di feedback loop per aumentare i tassi di interesse nell’economia e il fabbisogno di credito delle banche, riducendo il flusso di capitale nel complesso.
Mentre il concetto di momento Minsky prende il nome dalla filosofia economica di Hyman Minsky, è stato coniato per la prima volta nel 1998 da Paul McCulley, un gestore di investimenti globali che lo ha utilizzato per fare riferimento alla crisi finanziaria asiatica dell’epoca. La crisi asiatica si è verificata perché gli speculatori hanno aumentato il valore delle valute nei mercati asiatici che erano legati al dollaro USA a tal punto che il valore di tali valute alla fine è crollato. Il principio alla base di tali tendenze è che il rischio di liquidità aumenta fino a un punto in cui il trading in valuta o titoli effettivi raggiunge un punto in cui il mercato stesso non può sostenere un volume di scambi sufficiente per mantenere i prezzi correnti. Quando ciò accade, è inevitabile che a breve termine si verifichi un brusco cambiamento nelle percezioni noto come compressione della liquidità.
Con l’aumento della valutazione dei titoli e delle valute nei mercati, gli investitori sono incoraggiati a sfruttare le proprie attività per ottenere una partecipazione maggiore nell’aumento dei prezzi, il che consente maggiori profitti se i prezzi continuano a salire. Hymen Minsky credeva che, più a lungo questa tendenza si perpetua e più diventa globale, maggiore sarà il conseguente crollo o correzione nei mercati. Quando un momento di Minsky diventa così grave che una stretta di liquidità inizia a influenzare l’economia in generale, è spesso necessario che le banche centrali di molte nazioni intervengano e provino a invertire la tendenza pompando capitali nel mercato dalle tesorerie nazionali.
Dopo che un periodo di declino nei mercati è arrivato a dominare il panorama, è normale che gli investitori cadano invece in un tipo inverso di cattiva tendenza degli investimenti nota come trappola del toro. Una trappola si verifica subito dopo un momento Minsky quando una società o un titolo che ha perso valore viene improvvisamente visto come sul punto di cambiare direzione e dirigersi verso l’alto, incoraggiando forti investimenti per ottenere un grande profitto dalla crescita. Il più delle volte, tuttavia, il declino continua senza sosta e qualsiasi nuovo investimento perde ulteriore valore.
Il crollo dei subprime nel mercato immobiliare che si è verificato tra il 2007 e il 2008 negli Stati Uniti è un esempio di come si svolge un momento Minsky. Gli speculatori nel settore immobiliare hanno investito sempre più in ipoteche sui mutui per la casa concessi a tassi di interesse subprime rischiosi perché i creditori erano disposti a correre il rischio di concedere prestiti con la convinzione che l’economia avrebbe continuato a crescere e che i prestiti avrebbero ripagato grandi profitti. Quando la preclusione delle case ha iniziato ad aumentare, tuttavia, le pratiche di prestito si sono inasprite, causando una stretta di liquidità e un’improvvisa inversione della tendenza alla rapida crescita percepita nel mercato immobiliare. Ciò ha causato una svalutazione del settore immobiliare in generale e perdite per le banche e gli investitori che avevano pesantemente sfruttato le proprie attività per acquistare sul mercato.
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