Un hedge fund è un fondo di investimento limitato in cui la strategia consiste nell’investire in una varietà di derivati, titoli azionari lunghi e posizioni obbligazionarie e posizioni corte per proteggersi dalle perdite. Il gestore di hedge fund, che in genere ha una quantità significativa del proprio capitale nel suo hedge fund, guadagna di più quando guadagna e conserva denaro nel fondo in modo aggressivo, non semplicemente quando fa qualsiasi operazione. Per avviare un hedge fund, il gestore deve intraprendere diversi passaggi chiave, tra cui la registrazione come consulente per gli investimenti, l’ottenimento del capitale di avviamento, la garanzia dei servizi legali, l’apertura di conti bancari e di intermediazione e la costituzione della società di gestione. Inoltre, il gestore e l’avvocato devono redigere attentamente il memorandum di collocamento privato (PPM) e altri documenti di offerta, che definiscono le strategie e le pratiche di investimento del fondo, al fine di attirare gli investitori per avviare un fondo speculativo. Infine, il fondo deve assumere un prime broker, che fornirà servizi di marketing, custodia e compensazione e, se lo si desidera, il fondo deve affittare spazi per uffici.
Nella maggior parte dei casi, un gestore avvierà un fondo speculativo come società in accomandita semplice con il gestore del fondo come socio accomandatario e gli investitori come soci accomandanti. In genere, il processo di sviluppo organizzativo e legale richiede circa due o tre mesi per concludersi. Il gestore del fondo riceve una parte dei profitti, di solito circa il 20 percento, che i fondi chiamano assegnazione di incentivi. Inoltre, alcuni fondi destinano dall’uno al due percento del totale delle attività gestite per supportare le operazioni del fondo. Gli audit della politica di investimento e gli audit dell’asset allocation vengono condotti periodicamente per assicurarsi che il gestore del fondo aderisca alle politiche dichiarate nel PPM.
I potenziali investitori dipendono sostanzialmente dalle informazioni contenute nel PPM per valutare l’opportunità di investimento. I termini nel PPM dovrebbero essere definiti con attenzione per evitare fraintendimenti. Il PPM rivela che il gestore di hedge fund ha la libertà di investire fondi in titoli difficili da valutare, occasionalmente investire al di fuori delle strategie dichiarate e mettere denaro in qualsiasi azione, obbligazione, merce o derivato che creerà il maggior reddito per il fondo. Il PPM copre anche le allocazioni e le spese dei fondi, i periodi di lock-up, le procedure di riscatto e gli accordi per il dollaro debole. Per avviare un fondo speculativo su solide basi legali, il PPM dovrebbe anche divulgare eventuali conflitti di interesse potenziali o noti.
Non tutti gli investitori possono partecipare a un fondo speculativo. Per avviare un hedge fund, il gestore del fondo deve attrarre investitori accreditati, con redditi personali superiori a $ 200,000 dollari USA (USD) o redditi congiunti superiori a $ 300,000 USD nei due anni precedenti l’offerta di investimento. Inoltre, può qualificarsi anche un investitore con un patrimonio netto individuale o congiunto superiore a $ 1,000,000 USD. Il reddito può includere stipendio, bonus, interessi, dividendi e reddito da trust. Anche le società di persone, le società e i fondi fiduciari possono essere considerati investitori accreditati se il patrimonio netto dei partner, degli azionisti o del trust soddisfa i requisiti minimi.
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