Também conhecido como horizonte ou valor contínuo, o valor terminal tem a ver com o valor antecipado de um ativo no final de um período de tempo especificado. O valor normalmente leva em consideração fatores como a taxa de juros que se aplica ao ativo desde a data atual até o final do período considerado, bem como o valor atual do próprio ativo. Esse tipo de projeção é útil ao planejar orçamentos para operações futuras e organizar o fluxo de caixa para atender a esses orçamentos. A abordagem também pode ser usada para avaliar a viabilidade de adquirir um ativo, uma vez que envolve determinar quanto de um ganho o investidor pode razoavelmente esperar obter em um determinado momento.
Existem duas abordagens comuns para calcular o valor terminal. Uma abordagem é conhecida como fórmula da perpetuidade ou modelo de crescimento da perpetuidade. A ideia com esta abordagem é identificar os fluxos de caixa livres que são gerados em uma base contínua, impactando assim o valor terminal do ativo no final de cada ciclo ou período em consideração. Com esse método, o investidor pode determinar se o aumento de valor, bem como a geração de receita de juros do ativo, tem probabilidade de continuar de um período para o outro de forma mais ou menos consistente. Isso pode ser especialmente útil se o objetivo for usar essa receita de juros como parte do financiamento para orçamentos sucessivos.
A outra metodologia comum usada para determinar o valor terminal é conhecida como abordagem de saída. Aqui, existe uma suposição de que o ativo será vendido no final do período projetado. Isso permite ao investidor determinar se a taxa de retorno que é gerada no final do período em consideração é suficiente para merecer o grau de risco envolvido com a aquisição do ativo. A aplicação dessa abordagem pode tornar muito mais fácil determinar se o investimento é adequado aos objetivos do investidor ou se ele deve seguir em frente e buscar uma oportunidade de investimento diferente.
Ambas as abordagens do valor terminal têm responsabilidades e benefícios potenciais. Com a fórmula de perpetuidade, aumenta-se o uso de estimativas na determinação do valor do ativo no final do período especificado. Isso aumenta um pouco a margem de erro. Caso as premissas feitas em relação à taxa de crescimento e outros fatores se mostrem imprecisas, o valor será menor do que o projetado e pode comprometer o motivo da aquisição do ativo.
A abordagem de saída, embora mais simples do que a abordagem da perpetuidade, também depende muito da precisão das suposições feitas sobre o crescimento até o final do período especificado. Eventos imprevistos podem impactar a taxa de crescimento e, portanto, resultar em um valor inferior ao projetado originalmente. Ainda assim, essa abordagem é frequentemente preferida por especialistas financeiros, especialmente banqueiros de investimento. Tendo em mente que a projeção do valor terminal é baseada em suposições sobre os múltiplos fatores envolvidos, tornar esses fatores o mais realistas possível ajudará a melhorar as chances de se chegar a um valor que seja confiável e, portanto, mais útil para o investidor .