O índice de hedge é uma medida da proporção de um investimento que está protegido por uma ação de hedge relacionada. O hedge envolve a realização de um segundo investimento que será compensado se o primeiro investimento perder dinheiro. Ele é projetado para limitar as perdas potenciais do investimento original. O cálculo do índice de hedge torna mais fácil calcular as perdas potenciais de uma empresa de investimento no pior cenário.
Provavelmente, o uso mais comum de hedge visa lidar com situações em que um investidor prevê que as ações de uma empresa terão um bom desempenho em relação a rivais no mesmo setor. Para isso, o investidor precisa encontrar uma forma de lucrar quando a empresa se sai melhor do que seus rivais, mas minimizando as perdas quando todo o setor tem um desempenho ruim. A solução é fazer o hedge comprando ações de uma empresa, mas vendendo ações de empresas rivais. Operar a descoberto significa pegar ações emprestadas, vendê-las agora, depois comprá-las de volta e devolvê-las ao credor em uma data posterior. Isso significa que o investidor terá lucro se o preço das ações cair, e não se ele subir.
A teoria por trás dessa forma de hedge é que, se a primeira empresa se sair bem por seus próprios méritos, o investidor terá lucro, mas é improvável que faça muita diferença para as ações da segunda empresa. Se todo o setor for mal, o investidor terá ganho algum dinheiro vendendo a descoberto a segunda empresa, o que minimiza as perdas nas ações da primeira. Se toda a indústria for bem, o investidor perderá dinheiro com a empresa a descoberto, mas, com sorte, fará mais do que recuperá-lo por meio dos lucros que obtém com seu investimento principal na primeira empresa.
O rácio de cobertura é uma comparação do investimento para efeitos de cobertura com o investimento principal. Quanto maior o índice de hedge, menor o risco que o investidor enfrenta. Obviamente, uma taxa de hedge mais alta também significa lucros potenciais mais baixos se o investimento tiver o desempenho esperado.
Há uma grande variedade de situações em que o hedge pode ser usado. Pode ser aplicado a qualquer par de investimentos cujo desempenho esteja de alguma forma relacionado, incluindo fatores como taxas de câmbio ou preços de commodities. O método exacto de cálculo do rácio de cobertura pode variar de situação para situação, mas o princípio é sempre comparar as perdas potenciais com cobertura em vigor com as perdas potenciais que constituíram o principal investimento realizado sem cobertura.